En el final del post del ministro vemos una fuerte contradicci\u00f3n, no solo con la promesa de Milei de dolarizar la econom\u00eda, sino de su constante pr\u00e9dica al respecto.<\/p>\n\n\n\n
Recordemos que, una vez demostrado que no ten\u00eda disponibles los US$ 10.000 millones que jur\u00f3 tener el visto bueno en su celular de uno de los fondos de inversi\u00f3n m\u00e1s grandes del mundo, por el cual le aseguraban que le prestaban ese dinero para dolarizar, dio varias vueltas en su camino a la dolarizaci\u00f3n hasta que lleg\u00f3 a su \u00faltima versi\u00f3n de dolarizaci\u00f3n, seg\u00fan la cual, al no emitirse m\u00e1s pesos, ante el aumento de la demanda de moneda, la gente iba a tener que sacar debajo del colch\u00f3n los d\u00f3lares y de esa forma se iba a la dolarizaci\u00f3n end\u00f3gena.https:\/\/6b3a56abb220bf938920dc7715e5f32c.safeframe.googlesyndication.com\/safeframe\/1-0-40\/html\/container.html<\/p>\n\n\n\n
Resulta que ahora Caputo <\/strong>sostiene que el peso va a ser la moneda fuerte. As\u00ed, pasamos de la propuesta de ponerle una bomba al Banco Central porque el peso es excremento que no sirve ni para abono (Milei dixit), a tener como objetivo hacer fuerte el peso.TE PODR\u00cdA INTERESAR<\/strong><\/p>\n\n\n\n Tambi\u00e9n en las \u00faltimas horas dijo Caputo <\/strong>que la gente va a tener que vender sus d\u00f3lares para pagar los impuestos. Esto se explica solo si a la gente no le alcanzan los ingresos en pesos para hacer frente a todos sus pagos, por lo tanto, va a tener que desahorrar porque el ingreso real le va a caer a tal punto que la plata de sus ingresos no le alcanzar\u00e1n para pagar los impuestos.<\/p>\n\n\n\n Pero antes de estas confusas declaraciones en las que Milei dice que quiere dolarizar y el ministro quiere que el peso sea la moneda fuerte, tenemos la decisi\u00f3n de la emisi\u00f3n cero<\/a> <\/strong>que anunci\u00f3 el gobierno el fin de semana pasado.<\/p>\n\n\n\n En efecto, el BCRA puede emitir moneda por diferentes conceptos. A saber: 1) para financiar el d\u00e9ficit fiscal, 2) para intervenir en el mercado de cambios, 3) para financiar a los bancos en caso de una corrida financiera y 4) por los intereses que devengaban los pasivos remunerados.<\/p>\n\n\n\n El gobierno cerr\u00f3 la canilla fiscal, aumentando impuestos, licuando gastos y postergando pagos. Tambi\u00e9n est\u00e1 cerrando la canilla de los pasivos remunerados y le quedaba abierta la del sector externo.<\/p>\n\n\n\n \u00bfPor qu\u00e9 le queda abierta la canilla del sector externo? Porque como sigue vigente el control de cambios por el cual los exportadores tienen la obligaci\u00f3n de venderle al BCRA sus d\u00f3lares cuando los cobran, el BCRA le compra esos d\u00f3lares emitiendo pesos.<\/p>\n\n\n\n Lo que anunciaron el fin de semana pasada, tanto Caputo <\/strong>como Milei, es que la emisi\u00f3n monetaria que haga el BCRA para comprarle los d\u00f3lares a los exportadores, ser\u00e1 absorbida por el BCRA vendiendo d\u00f3lares en el mercado de CCL. As\u00ed, entrega d\u00f3lares en el CCL y recibe pesos que retira de circulaci\u00f3n y la cantidad de pesos pasar\u00e1 a ser constante.<\/p>\n\n\n\n El primer problema surge porque el gobierno no elimina el control de cambios. Es que el BCRA tiene que emitir pesos para comprarle los d\u00f3lares al exportador porque obliga al exportador a vend\u00e9rselos bajo la ley penal cambiaria.<\/p>\n\n\n\n Con un simple decreto, ni siquiera hace falta un decreto de necesidad y urgencia, el gobierno podr\u00eda eliminar la obligaci\u00f3n de los exportadores de venderle sus d\u00f3lares a los exportadores y autom\u00e1ticamente se termina la emisi\u00f3n <\/strong>por la compra de d\u00f3lares por el sector externo.<\/p>\n\n\n\n Si el gobierno no quiere liberar el mercado de cambios por miedo a que se dispare, quiere decir que reconoce que este tipo de cambio oficial no es un tipo de cambio de equilibrio. En otras palabras, a este precio del d\u00f3lar la demanda no est\u00e1 abastecida. Hay demanda de d\u00f3lares insatisfecha a este tipo de cambio oficial. Por lo tanto, prefiere seguir manteniendo el atraso cambiario sabiendo que cada vez ser\u00e1 m\u00e1s dif\u00edcil salir del control de cambios y del cepo.<\/p>\n\n\n\n Otra raz\u00f3n por la cual el gobierno no quiere levantar el control de cambios es que autom\u00e1ticamente desaparecer\u00eda el impuesto PAIS, impuesto que hoy le aporta el 13% de los ingresos tributarios al tesoro.<\/p>\n\n\n\n Analizando los datos fiscales del primer semestre y excluyendo el impuesto PAIS, en tres meses hubiese habido d\u00e9ficit fiscal sin el impuesto PAIS.<\/p>\n\n\n\n Pero hay otro dato que no es menor. El control de cambio ataca del derecho de propiedad dado que obliga al que produce algo para exportar a entregarle al BCRA sus d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n Si un productor exporta soja y se la vende a Hans en Alemania y Hans le paga con d\u00f3lares, los d\u00f3lares son del exportador dado que entreg\u00f3 SU soja a cambio de los d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n Lo curioso es que, un gobierno que se dice libertario, obliga al exportador a venderle sus d\u00f3lares al BCRA a un tipo de cambio menor al de mercado, con lo cual la confisca el 50% de sus ingresos que es la brecha cambiaria<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n De esta manera que ya est\u00e1n violando el punto 1 del Pacto de Mayo en el cual se dice que la propiedad es inviolable.<\/p>\n\n\n\n Queda un punto m\u00e1s a considerar. En realidad, no es que el BCRA va a tener disponible todos los d\u00f3lares de las exportaciones para intervenir en el CCL. Eso es falso. Lo que le queda libre al BCRA son los d\u00f3lares de las exportaciones menos los pagos por importaciones, pagos de fletes, seguros, intereses y dem\u00e1s rubros de egresos. Es decir, le queda lo que se conoce como la cuenta corriente del balance de pagos para vender en el CCL y ese n\u00famero no es tan importante.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo al saldo de cuenta corriente del balance de pagos del primer trimestre, al BCRA le quedaron US$ 4 millones diarios para intervenir en el CCL. Literalmente nada.<\/p>\n\n\n\n Y tampoco el BCRA tiene stocks de reservas para vender en el CCL, salvo que eche mano a los dep\u00f3sitos de la gente en d\u00f3lares en los bancos.<\/p>\n\n\n\n![\"F768x1](\"https:\/\/www.mdzol.com\/u\/fotografias\/m\/2024\/7\/1\/f768x1-1617015_1617142_5653.jpg\" "\\"\u00bfEmisi\u00f3n")
<\/figure>\n\n\n\n![\"F768x1](\"https:\/\/www.mdzol.com\/u\/fotografias\/m\/2024\/4\/17\/f768x1-1581219_1581346_4433.jpeg\" "\\"\u00bfEmisi\u00f3n")
<\/figure>\n\n\n\n![\"F768x1](\"https:\/\/www.mdzol.com\/u\/fotografias\/m\/2024\/1\/21\/f768x1-1539263_1539390_4944.jpg\" "\\"\u00bfEmisi\u00f3n")
<\/figure>\n\n\n\n