{"id":98107,"date":"2024-03-16T12:13:31","date_gmt":"2024-03-16T15:13:31","guid":{"rendered":"https:\/\/100xd.com.ar\/?p=98107"},"modified":"2024-03-16T12:13:31","modified_gmt":"2024-03-16T15:13:31","slug":"la-dolarizacion-se-acelero-en-el-ultimo-trimestre-persiste-la-huida-del-peso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/la-dolarizacion-se-acelero-en-el-ultimo-trimestre-persiste-la-huida-del-peso\/","title":{"rendered":"La dolarizaci\u00f3n se aceler\u00f3 en el \u00faltimo trimestre, persiste la huida del peso"},"content":{"rendered":"

\u201cEn febrero la Base Monetaria registr\u00f3 una contracci\u00f3n nominal entre saldos a fin de mes por $0,4 billones. Los factores de contracci\u00f3n fueron las operaciones con el Tesoro Nacional y las licitaciones de Bopreal<\/a>, que fueron parcialmente compensadas por el resto de los factores\u201d, precisa el \u00faltimo Informe Monetario del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina.Te puede interesar:Baja de tasa de plazos fijos: qu\u00e9 alternativas quedan para resguardar los ahorros<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Los economistas observan que la colocaci\u00f3n de Bopreal contrae tambi\u00e9n el agregado monetario amplio M3 privado (incluye el circulante en poder del p\u00fablico y los dep\u00f3sitos en pesos del sector privado no financiero, a la vista, a plazo y otros).https:\/\/e7c6aed7409c126fd455edaa9a403b23.safeframe.googlesyndication.com\/safeframe\/1-0-40\/html\/container.html<\/p>\n\n\n\n

En simult\u00e1neo, se advierte que los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en cajas de ahorro a la vista en bancos van volviendo gradualmente al sistema, tras el sostenido drenaje que hab\u00edan mostrado desde las PASO de agosto de 2019 hasta las elecciones del balotaje de noviembre 2023 en la que result\u00f3 ganador el ahora presidente de la Naci\u00f3n, Javier Milei<\/strong><\/a>.Te puede interesar:Atraso cambiario, m\u00e1s importaciones y ca\u00edda de actividad: las preocupaciones de la industria y un pedido a Caputo<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en cajas de ahorro a la vista van volviendo gradualmente al sistema, tras el sostenido drenaje que hab\u00edan mostrado desde las PASO 2019<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

En t\u00e9rminos del PBI se observ\u00f3 en el \u00faltimo mes una disminuci\u00f3n en los pasivos monetarios del BCRA, tanto remunerados como no remunerados, destacan los t\u00e9cnicos del ente monetario que preside Santiago Bausili<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cRespecto a la demanda de dinero el agregado monetario amplio, M3, registr\u00f3 una expansi\u00f3n mensual por $1,3 billones. Sin embargo, a precios constantes y sin estacionalidad esto implic\u00f3 una retracci\u00f3n del 7,1% mensual, que estuvo explicada fundamentalmente por la din\u00e1mica de los dep\u00f3sitos a la vista remunerados. En t\u00e9rminos del PBI todos los componentes del dinero amplio registraron una ca\u00edda mensual\u201d, resalta el an\u00e1lisis oficial.Te puede interesar:Cu\u00e1nto cuesta comprar los mismos 20 productos en Argentina, EEUU, Espa\u00f1a, M\u00e9xico, Colombia y Per\u00fa: sorpresas, diferencias y d\u00f3nde es m\u00e1s caro<\/strong><\/a>\""El“El agregado monetario amplio, M3, registr\u00f3 una expansi\u00f3n mensual por $1,3 billones. Sin embargo, a precios constantes y sin estacionalidad esto implic\u00f3 una retracci\u00f3n del 7,1% mensual”, destaca un informe del BCRA (EFE)<\/p>\n\n\n\n

A nivel de componentes de los agregados monetarios, la disminuci\u00f3n del M3 privado se explic\u00f3 fundamentalmente por la ca\u00edda observada en los dep\u00f3sitos a la vista remunerados de Fondos Comunes de Inversi\u00f3n (FCI) de Money Market (MM).<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan el BCRA \u201cLa contracci\u00f3n en las tenencias de dep\u00f3sitos a la vista remunerados de FCI de MM se explic\u00f3 por la ca\u00edda real del patrimonio de estos agentes (6,8% mensual) y por la decisi\u00f3n de cartera de rotar hacia instrumentos a plazo con opci\u00f3n de cancelaci\u00f3n anticipada. Las mayores tenencias de dep\u00f3sitos a plazo fijo de los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n de Money Market (alta liquidez) se vieron parcialmente compensadas por una ca\u00edda en las tenencias del resto de los agentes, lo que llev\u00f3 a que este tipo de instrumentos registrara una expansi\u00f3n de 2,2% a precios constantes y sin estacionalidad.<\/p>\n\n\n\n

En el segmento en moneda extranjera, los principales activos y pasivos de las entidades financieras registraron comportamientos dispares. Por un lado, los dep\u00f3sitos del sector privado presentaron una suba de USD 454 millones entre saldos a fin de mes y finalizaron febrero con un saldo de USD 16.416 millones.<\/p>\n\n\n\n

Los dep\u00f3sitos del sector privado presentaron una suba de USD 454 millones entre saldos a fin de mes y finalizaron febrero con un saldo de USD 16.416 millones<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Por su parte, los pr\u00e9stamos al sector privado registraron una ca\u00edda cercana a USD 60 millones, con un saldo a fin de mes de USD 3.772 millones<\/p>\n\n\n\n

Los datos del primer tercio de marzo reafirman esa tendencia de recuperaci\u00f3n de los dep\u00f3sitos en moneda extranjera en el sistema bancario -en gran parte de exportadores, y en parte de quienes vuelven porque lo consideran m\u00e1s seguro y l\u00edquido que tenerlos en la casa o en una caja de seguridad-, un indicador de confianza en el sistema financiero que siempre devolvi\u00f3 d\u00f3lares, y ahora los toma al equivalente en pesos cotizaci\u00f3n MEP para quienes tienen que afrontar compromisos en pesos.<\/p>\n\n\n\n

\u201cDel colch\u00f3n a los bancos de nuevo. Fuerte recuperaci\u00f3n de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares que nunca debieron haber ca\u00eddo, el sistema siempre estuvo muy s\u00f3lido en divisas, como siempre sostuve)!\u201d, escribi\u00f3 en la red X Mart\u00edn Polo<\/strong>, Economista y Estratega de Cohen Aliados Financieros, y lo expres\u00f3 en el siguiente gr\u00e1fico.\""Del“Del colch\u00f3n a los bancos” )!\u201d, escribi\u00f3 en la red X Mart\u00edn Polo, Economista y Estratega de Cohen Aliados Financieros<\/p>\n\n\n\n

Ese desempe\u00f1o refleja la reafirmaci\u00f3n del bimonetarismo que predomina en la Argentina, en el sistema financiero, pero m\u00e1s a\u00fan fuera. El Informe del Balance de Pagos que trimestralmente publica el Indec estim\u00f3 al tercer trimestre de 2023 tenencias de \u201cmonedas y dep\u00f3sitos en d\u00f3lares<\/a>\u201d por parte de residentes por USD 250.500 millones, equivalente a m\u00e1s de la mitad del PBI actual.<\/p>\n\n\n\n

Punto de giro<\/h2>\n\n\n\n

Si se toman \u00fanicamente los datos de dep\u00f3sitos privados en pesos y d\u00f3lares en el sistema privado desde el inicio del corriente siglo, en el primer caso en valores ajustados por inflaci\u00f3n para facilitar la comparaci\u00f3n en valores reales (poder adquisitivo), se advierte una curva con subibaja, que se transforma en claramente negativa desde el pico que hab\u00eda alcanzado en agosto 2019, cuando el entonces oficialismo que encabezaba Mauricio Macri<\/strong> pierde el liderazgo y anticipa el regreso del kirchnerismo a la presidencia.https:\/\/flo.uri.sh\/visualisation\/17086821\/embed?auto=1A Flourish chart<\/a><\/p>\n\n\n\n

Ese proceso alcanza el primer punto m\u00ednimo en agosto 2022, y empieza a describir una incipiente recuperaci\u00f3n hasta marzo 2023, pero desde ese momento vuelve a contraerse, y se acent\u00faa en los primeros tres meses de gobierno de Javier Milei<\/strong>, en respuesta a la cl\u00e1sica huida del peso cuando se transita por un sendero de elevada inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Un movimiento similar se registra en los saldos de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en el sistema bancario, pero a diferencia del segmento de pesos, marcan un punto de giro pr\u00e1cticamente con el cambio de gobierno en diciembre \u00faltimo.<\/p>\n\n\n\n

Mientras la proporci\u00f3n de pesos en la econom\u00eda cae en respuesta a la alta inflaci\u00f3n, los saldos de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en el sistema bancario marcan un punto de giro<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

No s\u00f3lo en esos indicadores se advierte la reafirmaci\u00f3n de la tendencia de la dolarizaci\u00f3n en el circuito bancario.<\/p>\n\n\n\n

Tal vez con mayor contundencia se percibe en la estad\u00edstica del BCRA expresada en proporci\u00f3n al PBI, tanto los agregados monetarios, como los dep\u00f3sitos en pesos y d\u00f3lares.https:\/\/flo.uri.sh\/visualisation\/17087003\/embed?auto=1A Flourish chart<\/a><\/p>\n\n\n\n

Los t\u00e9cnicos de la entidad estimaron que en el \u00faltimo mes completo de la presidencia de Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong> (noviembre 2023) los dep\u00f3sitos en moneda dom\u00e9stica del sector privado eran equivalentes a 12% del PBI y hab\u00edan ca\u00eddo a 9,9% del PBI tres meses despu\u00e9s; y en el caso del agregado monetario amplio (M3 privado) pas\u00f3 de 14,3% del PBI en el promedio de noviembre 2023 a 11,6% del PBI en febrero.<\/p>\n\n\n\n

Por el contrario, en esos meses los dep\u00f3sitos bancarios del sector no financiero en moneda extranjera subieron del equivalente a 2,4% del PBI a 4% del PBI, en tanto los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares al sector exportador se elevaron m\u00e1s modestamente, de 0,6% del PBI a 0,9% del PBI.<\/p>\n\n\n\n

Claramente, esos movimientos parecen fundamentar la idea del Presidente y de su equipo econ\u00f3mico que en pocos meses se podr\u00eda avanzar hacia un r\u00e9gimen de libre circulaci\u00f3n de monedas<\/a>.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u201cEn febrero la Base Monetaria registr\u00f3 una contracci\u00f3n nominal entre saldos a fin de mes por $0,4 billones. Los factores de contracci\u00f3n fueron las operaciones con el Tesoro Nacional y las licitaciones de Bopreal, que fueron parcialmente compensadas por el resto de los factores\u201d, precisa el \u00faltimo Informe Monetario del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina.Te […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-98107","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-politica"],"spectra_blocks_featured_image_url":null,"spectra_blocks_author_info":{"display_name":"Jorge Alfredo Baret","avatar_url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/31696f5ca83439b642450ec7d3f82f98451a5efacb414343d5478c982b337f26?s=96&d=mm&r=g","author_link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/author\/jorge\/","description":"Ingeniero Qu\u00edmico UTN - Director Apoderado de Comunicaciones Auditadas SA. Editor Responsable 100xd.com.ar."},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98107","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=98107"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98107\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":98109,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98107\/revisions\/98109"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=98107"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=98107"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=98107"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}