{"id":94275,"date":"2024-01-06T11:22:50","date_gmt":"2024-01-06T14:22:50","guid":{"rendered":"https:\/\/100xd.com.ar\/?p=94275"},"modified":"2024-01-06T11:22:50","modified_gmt":"2024-01-06T14:22:50","slug":"en-que-consiste-el-esquema-80-20-del-ministro-luis-caputo-para-lograr-el-ajuste-fiscal-y-sostener-baja-la-brecha-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/en-que-consiste-el-esquema-80-20-del-ministro-luis-caputo-para-lograr-el-ajuste-fiscal-y-sostener-baja-la-brecha-cambiaria\/","title":{"rendered":"En qu\u00e9 consiste el esquema 80-20 del ministro Luis Caputo para lograr el ajuste fiscal y sostener baja la brecha cambiaria"},"content":{"rendered":"

Un doble esquema de proporci\u00f3n 80-20 <\/strong>sostiene el plan econ\u00f3mico de emergencia que puso en marcha el ministro de Econom\u00edaLuis Caputo<\/strong><\/a> desde el inicio de su gesti\u00f3n para cristalizar unfuerte ajuste fiscalen el primer a\u00f1o de gobierno de Javier Milei<\/strong>,mientras, en paralelo, intenta mantener la brecha cambiaria en los niveles m\u00e1s bajos posibles tras la devaluaci\u00f3n <\/strong>del 13 de diciembre.Te puede interesar:La \u201clicuadora\u201d de Caputo en acci\u00f3n: c\u00f3mo cay\u00f3 la cantidad real de dinero en la econom\u00eda y cu\u00e1l es el riesgo<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Por un lado, la poda fiscal podr\u00eda concretarse, seg\u00fan aseguran en el equipo econ\u00f3mico, con un 80% de decisiones tomadas directamente por ejecuci\u00f3n de pol\u00edtica econ\u00f3mica<\/strong>, sin que eso dependa de otra cosa que la decisi\u00f3n del Palacio de Hacienda. Y un 20% restante, con un ritmo m\u00e1s lento<\/strong>, estar\u00e1 atado a la suerte que corra en la discusi\u00f3n pol\u00edtica y parlamentaria.<\/p>\n\n\n\n

Y por otro, el sistema de liquidaci\u00f3n de exportaciones que implement\u00f3 el gobierno de Milei apenas llegado al gobierno tambi\u00e9n contiene esa misma f\u00f3rmula: 80% de los d\u00f3lares se ingresan por el Mercado \u00danico Libre de Cambios (MULC) y 20% a trav\u00e9s del Contado con Liquidaci\u00f3n.Te puede interesar:D\u00f3lar en foco: 4 razones de la ampliaci\u00f3n de la brecha cambiaria en la \u00faltima semana<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Hoja de ruta<\/h2>\n\n\n\n

En el Palacio de Hacienda hay \u00edtems del gasto p\u00fablico que piensan empezar a tachar lo antes posible para preparar el terreno para un ajuste de 5,2% del PBIen el primer a\u00f1o de presidencia de Javier Milei.<\/p>\n\n\n\n

Los grandes n\u00fameros de la hoja de ruta del ministro Luis Caputo muestran que casi el 60%<\/strong> del ajuste fiscal<\/strong> que buscar\u00e1 para 2024 est\u00e1 explicado en una poda presupuestaria<\/strong><\/a> para algunos sectores como las transferencias discrecionales a provincias, la obra p\u00fablica<\/strong> -estos dos son se\u00f1alados como las erogaciones que con mayor rapidez sufrir\u00e1n un guada\u00f1azo- junto a subsidios, jubilaciones, programas sociales y otros gastos de funcionamiento del Estado.Te puede interesar:Con dudas del mercado por la ausencia de fondos frescos, el Gobierno avanza en la negociaci\u00f3n con el FMI<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

En Hacienda hay \u00edtems del gasto que piensan empezar a tachar lo antes posible para preparar el terreno para un ajuste de 5,2% del PBI en el primer a\u00f1o de presidencia de Javier Milei<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Otro casi 40%<\/strong> se sostiene por subas de impuestos<\/strong>, principalmente la del impuesto PAIS para las importaciones, un incremento generalizado de derechos de exportaci\u00f3n, el aporte de la moratoria, el blanqueo y el pago anticipado de Bienes Personales, estos \u00faltimos tres como parte del megaproyecto de ley que se negociar\u00e1 en el Congreso.<\/p>\n\n\n\n

Ese 80%<\/strong> de ajuste<\/a> (4,1%<\/strong> del PBI del 5,2% total) que no depender\u00e1 de otra cosa que de la decisi\u00f3n del Poder Ejecutivo se explica por la suba del impuesto PAIS (la \u00fanica modificaci\u00f3n tributaria que no requiri\u00f3 del parlamento), y los menores gastos en jubilaciones pensiones (0,4% del PBI), Transferencias a provincias (0,5%), subsidios econ\u00f3micos (0,7%), gasto en obra p\u00fablica (0,7%), programas sociales como Potenciar Trabajo (0,4%), gastos de funcionamiento como salarios p\u00fablicos (0,5 por ciento).\"CercaCerca de un punto del PBI del ajuste que busca el presidente Javier Milei depender\u00eda de la discusi\u00f3n parlamentaria (Comunicaci\u00f3n Senado)<\/p>\n\n\n\n

Para la consultora Equilibra el hecho de que una parte del plan fiscal dependa del Congreso puede representar una debilidad. \u201cEl problema es que estimamos que 1,4 puntos del PBI de esfuerzo fiscal dependen de que el Poder Ejecutivo logre aprobar sus leyes en el Congreso: blanqueo, moratorias, suba de retenciones, cambio ley de movilidad jubilatoria, marcha atr\u00e1s con la eliminaci\u00f3n del impuesto a las ganancias\u201d, mencionaron.<\/p>\n\n\n\n

\u201c\u00bfTendr\u00e1 el gobierno el apoyo de los gobernadores, a los que planea recortarles transferencias corrientes por 0,5 puntos del PBI? \u00bfLograr\u00e1 musculatura pol\u00edtica para pasar leyes sensibles socialmente como una modificaci\u00f3n de la ley de movilidad jubilatoria?\u201d, se pregunt\u00f3 la consultora que dirigen Diego Bossio<\/strong> y Mart\u00edn Rapetti<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El problema es que estimamos que 1,4 puntos del PBI de esfuerzo fiscal dependen de que el Poder Ejecutivo logre aprobar sus leyes en el Congreso (Equilibra)<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Una proporci\u00f3n de 80 y 20 por ciento tambi\u00e9n rige para las liquidaciones de exportaciones, lo que dio aire a la acumulaci\u00f3n de reservas en el Banco Central, un proceso que, con sus altibajos, fue estable durante las primeras semanas de gobierno de Milei, y al mismo tiempo abasteci\u00f3 en parte al mercado de contado con liquidaci\u00f3n, el principal d\u00f3lar financiero de referencia. Ese esquema sirvi\u00f3 para sostener una calma financiera inicial <\/strong>con baja brecha, pero la situaci\u00f3n podr\u00eda cambiar<\/strong>, analizan en el mercado.\"UnaUna proporci\u00f3n de 80 y 20 por ciento tambi\u00e9n rige para las liquidaciones de exportaciones, lo que dio aire a la acumulaci\u00f3n de reservas en el Banco Central (Reuters)<\/p>\n\n\n\n

Para Ecolatina, \u201cel salto discreto en el tipo de cambio oficial, el esquema del d\u00f3lar exportador 80-20% y el encarecimiento del apalancamiento en pesos al compararlo con la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar oficial generaron una reaparici\u00f3n de la oferta de divisas en las \u00faltimas semanas\u201d, plante\u00f3 un informe.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn cuanto a la demanda, el esquema de acceso diferido al mercado cambiario para los nuevos flujos de importaciones<\/strong><\/a> abri\u00f3 una ventana de tiempo<\/strong> que juega a favor de las compras netas del BCRA en el corto plazo\u201d, apunt\u00f3 Ecolatina.<\/p>\n\n\n\n

Tanto la oferta excepcional de divisas como su acotada demanda tienen \u201cpatas cortas\u201d y dif\u00edcilmente logren sostenerse durante el verano sin instrumentar nuevas medidas (Ecolatina)<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

\u201cTanto por cuestiones estacionales como por una demora en el impacto de las medidas implementadas, los factores que hoy se encuentran jugando a favor del BCRA achicar\u00e1n su aporte <\/strong>e incluso podr\u00edan revertir su postura. En otras palabras, tanto la oferta excepcional de divisas como su acotada demanda tienen \u201cpatas cortas\u201d y dif\u00edcilmente logren sostenerse durante el verano sin instrumentar nuevas medidas\u201d, continu\u00f3 la consultora de marras.https:\/\/e.infogram.com\/6e023d94-ffe3-49ed-9d8c-83222cae11e2?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2024%2F01%2F06%2Fen-que-consiste-el-esquema-80-20-del-ministro-luis-caputo-para-lograr-el-ajuste-fiscal-y-sostener-baja-la-brecha-cambiaria%2F&src=embed#async_embed<\/p>\n\n\n\n

Y por \u00faltimo, una alerta sobre el efecto que tendr\u00e1 la inflaci\u00f3n elevada de diciembre y enero -al menos- en la competitividad cambiaria. \u201dFrente a una inflaci\u00f3n corriendo a un ritmo del 25-30%, el crawling peg<\/em> del 2% mensual<\/a> no es suficiente para evitar un importante atraso cambiario<\/strong> en las pr\u00f3ximas semanas\u201d, advirti\u00f3 esa consultora.<\/p>\n\n\n\n

A una conclusi\u00f3n similar arrib\u00f3 la consultora Sarand\u00ed. \u201cLa demanda de d\u00f3lares va a volver a brotar<\/strong> en el inicio del 2024, con meses como febrero y marzo, en los que hist\u00f3ricamente cae la demanda de pesos. Proyectando escenarios inflacionarios para los pr\u00f3ximos meses, y si se mantiene el crawling<\/em> oficial en solo 2% mensual, hay alta probabilidad que el potente aumento en el d\u00f3lar mayorista se consuma enteramente para abril\u201d, alert\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Si se mantiene el crawling<\/em> oficial en solo 2% mensual, hay alta probabilidad que el potente aumento en el d\u00f3lar mayorista se consuma enteramente para abril (Sarand\u00ed)<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

En tanto, un reporte a clientes de Invertir En Bolsa (IEB), hizo su propia lectura sobre c\u00f3mo convive el esquema de liquidaci\u00f3n de exportaciones y la baja brecha cambiaria que a\u00fan se sostiene a pesar de la suba de las \u00faltimas horas. \u201cEl CCL volvi\u00f3 a subir a partir del jueves<\/strong> luego de una ca\u00edda de 12%, aproximadamente, desde el recambio de gobierno que dej\u00f3 a la brecha cambiaria en 12%, niveles m\u00ednimos desde finales del 2019\u2033, analiz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Cambio de expectativas<\/h2>\n\n\n\n

\u201cEsta fuerte compresi\u00f3n se explica en parte por la mayor oferta en el CCL, producto del nuevo esquema de liquidaci\u00f3n de exportaciones que obliga a pasar el 20% del saldo exportado por el CCL con un tipo de cambio m\u00e1s competitivo luego del salto discreto que lo llev\u00f3 a $800 y que implic\u00f3 una mejora efectiva de 30% para los exportadores<\/strong> ($650 en promedio con el esquema anterior de 50\/50)\u201d, describi\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cPor otro lado, oper\u00f3 un cambio de expectativas con las medidas anunciadas tendientes a cerrar el d\u00e9ficit fiscal este a\u00f1o y el abandono del financiamiento a trav\u00e9s del BCRA. Previamente tambi\u00e9n tuvo un gran efecto sobre los d\u00f3lares financieros la disipaci\u00f3n del plan de dolarizar que gener\u00f3 que el CCL llegase a valores de $1.500 a precios de hoy cuando todav\u00eda esto se ve\u00eda como una posibilidad previo a las elecciones generales. A todo esto se le suma las\u00a0restricciones para acceder a los d\u00f3lares<\/strong>\u00a0financieros que a\u00fan rigen como la restricci\u00f3n cruzada MULC\/CCL\u201d, puntualiz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae.com<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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