{"id":86139,"date":"2023-08-07T11:39:02","date_gmt":"2023-08-07T14:39:02","guid":{"rendered":"https:\/\/100xd.com.ar\/?p=86139"},"modified":"2023-08-07T11:39:02","modified_gmt":"2023-08-07T14:39:02","slug":"por-que-la-caida-de-reservas-de-este-ano-es-historica-y-cual-es-pronostico-de-los-economistas-sobre-lo-que-vendra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/por-que-la-caida-de-reservas-de-este-ano-es-historica-y-cual-es-pronostico-de-los-economistas-sobre-lo-que-vendra\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 la ca\u00edda de reservas de este a\u00f1o es hist\u00f3rica y cu\u00e1l es pron\u00f3stico de los economistas sobre lo que vendr\u00e1"},"content":{"rendered":"

La notoria escasez de divisas en las arcas del Banco Central<\/strong> opac\u00f3 la serie de compras que viene efectuando la entidad monetaria en el mercado desde la \u00faltima semana de julio, con la llegada de un nuevo d\u00f3lar agro (Programa de Incentivo Exportador) a $340 por unidad que incorpor\u00f3 a las exportaciones de ma\u00edz y un endurecimiento del \u201ccepo\u201d importador.<\/p>\n\n\n\n

Tras las \u00faltimas medidas para tratar de fortalecer las divisas disponibles del BCRA, la econom\u00eda transita una inflaci\u00f3n a ritmo de tres d\u00edgitos porcentuales al a\u00f1o, devaluaci\u00f3n diaria creciente y r\u00edgido control de capitales, a d\u00edas de elecciones primarias (PASO<\/strong>) para elegir candidatos presidenciales hacia las generales de octubre.<\/p>\n\n\n\n

Una cuesti\u00f3n que inquieta y es tema protag\u00f3nico en el debate de los analistas econ\u00f3micos es la acelerada din\u00e1mica bajista<\/strong> que tomaron las reservas del BCRA este a\u00f1o, una ca\u00edda a la que cuesta encontrarle paralelos de similar magnitud en la historia y que puede ser analizada desde distintas perspectivas:https:\/\/e.infogram.com\/a8d1fcae-734f-462e-9a54-0fbb92651e11?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2023%2F08%2F07%2Fpor-que-la-caida-de-reservas-de-este-ano-es-historica-y-cual-es-pronostico-de-los-economistas-sobre-lo-que-vendra%2F&src=embed#async_embed<\/p>\n\n\n\n

1) Piso desde 2006.<\/strong> Las reservas brutas tocaron un m\u00ednimo de 17 a\u00f1os el lunes 31 de julio, con USD 24.032 millones en t\u00e9rminos brutos<\/strong>, una cifra que no se ve\u00eda desde el 22 de mayo de 2006, luego de que el Tesoro nacional afrontara un vencimiento con el Fondo Monetario por unos 2.700 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

2) Reservas netas en nivel hist\u00f3ricamente negativo<\/strong>.Los activos externos del BCRA tocaron un m\u00ednimo en este siglo el 8 de agosto de 2002, de USD 8.832 millones, un monto que representa la tercera parte del stock actual. No obstante, descontado el \u201cswap\u201d de monedas con el Banco Popular de China y los dep\u00f3sitos privados en divisas netos de pr\u00e9stamos de los bancos a exportadores, las reservas netas de libre disponibilidad se convierten en negativas en unos USD 10.000 millones -incluye unos USD 3.900 millones en oro-, una cifra sin precedentes.<\/p>\n\n\n\n

\"infobae\"<\/figure>\n\n\n\n

\u201cCon el pago que se hizo al FMI en la \u00faltima semana que quit\u00f3 USD 2.600 millones de las arcas del BCRA -los USD 1.000 millones del CAF son deuda en cabeza del BCRA, afectando las netas-, las reservas netas se hundieron a un m\u00ednimo hist\u00f3rico de menos USD 9.896 millones<\/strong>. Un nivel tan bajo y una segura tendencia declinante una vez finalizado el d\u00f3lar agro, no puede hacer otra cosa que volver veros\u00edmiles los temores de devaluaci\u00f3n\u201d, dijeron a Infobae<\/strong> los analistas de Portfolio Personal Inversiones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\"infobae\"<\/figure>\n\n\n\n

Esos USD 10.000 millones de reservas netas negativas son congruentes con el descenso en USD 10.889 millones en el ingreso neto del sector de oleaginosas y cereales durante el primer semestre del a\u00f1o, seg\u00fan el balance cambiario del BCRA.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl impacto de la sequ\u00eda ha sido significativo en dos frentes sensibles: el flujo de d\u00f3lares por un lado y la recaudaci\u00f3n de derechos de exportaci\u00f3n, por otro\u201d, explic\u00f3 Nadin Arga\u00f1araz<\/strong>, presidente del Iaraf (Instituto Argentino de An\u00e1lisis Fiscal).<\/p>\n\n\n\n

3) La ca\u00edda nominal en 2023 tambi\u00e9n es de las m\u00e1s grandes.<\/strong> Entre enero y julio los activos internacionales acumularon un descenso de USD 20.566 millones o 46,1%. As\u00ed, quedaron en un nivel inferior al piso de USD 24.862 millones que la ex presidente Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner <\/strong>le hab\u00eda legado a su sucesor, Mauricio Macri, el 10 de diciembre de 2015, tambi\u00e9n con un BCRA con activos diezmados en medio de un profundo d\u00e9ficit fiscal y control de capitales.<\/p>\n\n\n\n

El impacto de la sequ\u00eda ha sido significativo en dos frentes sensibles: el flujo de d\u00f3lares por un lado y la recaudaci\u00f3n de derechos de exportaci\u00f3n, por otro (Arga\u00f1araz)<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Esta ca\u00edda para los primeros siete meses del a\u00f1o es muy superior a la baja observada en el cr\u00edtico 2001, cuando en igual lapso se recortaron USD 13.977 (40,8%), desde USD 34.234 millones a USD 20.257 millones, entonces sin \u201ccepo\u201d durante la presidencia de Fernando de la R\u00faa<\/strong>. En doce meses del 2001 las reservas perdieron USD 19.002 millones (55,5%),para cerrar el a\u00f1o en 15.232 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

En este sentido, el retroceso nominal m\u00e1s grande para las reservas en divisas del Central se produjo durante la gesti\u00f3n de Mauricio Macri<\/strong> entre el 9 de abril de 2019 -cuando el stock alcanz\u00f3 un r\u00e9cord de USD 77.481 millones por cr\u00e9ditos del FMI- y el 7 de noviembre de 2019, cuando despu\u00e9s de las elecciones presidenciales de aquel a\u00f1o qued\u00f3 en USD 43.108 millones. En esos siete meses las reservas se desplomaron en USD 34.373 millones o 44,4 por ciento.https:\/\/e.infogram.com\/6e023d94-ffe3-49ed-9d8c-83222cae11e2?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2023%2F08%2F07%2Fpor-que-la-caida-de-reservas-de-este-ano-es-historica-y-cual-es-pronostico-de-los-economistas-sobre-lo-que-vendra%2F&src=embed#async_embed<\/p>\n\n\n\n

4) Desplome en t\u00e9rminos relativos<\/strong>.El descenso de reservas de los primeros siete meses de 2001 fue de 40,8%, frente al 46,1% de este 2023. En otro per\u00edodo de crisis, entre enero y julio de 2002, durante la presidencia de Eduardo Duhalde<\/strong>, las reservas brutas exhibieron un desplome del 41%, fue una p\u00e9rdida de unos USD 6.246 millones, desde los USD 15.232 millones a los 8.986 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

En este punto, Salvador Vitelli<\/strong>, jefe de Research de Romano Group, subray\u00f3 que por efecto de la devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar debido a la inflaci\u00f3n en EEUU en las \u00faltimas dos d\u00e9cadas, la ca\u00edda de reservas de 2001 <\/strong>es a\u00fan la m\u00e1s grande de la historia medida en d\u00f3lares constantes<\/strong>, pues en el lapso enero-julio acumul\u00f3 aquel a\u00f1o el equivalente a USD 24.550 millones<\/strong> a precios de hoy.\"Fuente:Fuente: Salvador Vitelli (Twitter: @SalvadorVitell1)<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl acuerdo con el FMI es de dif\u00edcil cumplimiento y los d\u00f3lares que llegar\u00e1n ser\u00e1 solo para repagar deuda con el propio Fondo. Ahora, para saldar lo de este lunes y martes, no hay otra (forma) que hacerlo con la autorizaci\u00f3n de China para usar yuanes, m\u00e1s lo acreditado por la CAF y algunos pocos d\u00f3lares propios\u201d, sostuvo el consultor econ\u00f3mico Marcelo Rojas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Un informe de la consultora Ecolatina <\/strong>destac\u00f3 que \u201cel shock ex\u00f3geno de la sequ\u00eda, que implicar\u00e1 una reducci\u00f3n de las exportaciones por encima de USD 20.000 millones, est\u00e1 afectando gravemente a la econom\u00eda. La actividad agropecuaria registr\u00f3 en mayo la ca\u00edda interanual m\u00e1s pronunciada de la serie hist\u00f3rica\u201d con 44% interanual\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El acuerdo con el FMI es de dif\u00edcil cumplimiento y los d\u00f3lares que llegar\u00e1n ser\u00e1 solo para repagar deuda con el propio Fondo (Rojas)<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

\u201cNo obstante el panorama presente, a futuro las condiciones para las exportaciones lucen m\u00e1s favorables ya que se espera para el a\u00f1o pr\u00f3ximo un escenario clim\u00e1tico no tan extremo, lo que permitir\u00eda recuperar producci\u00f3n y, de esta forma, capacidad exportable\u201d, estimaron desde PwC Argentina<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAdicionalmente, en el futuro cercano otros dos sectores podr\u00edan acompa\u00f1ar al sector agropecuario en la generaci\u00f3n de divisas: el sector energ\u00e9tico y el minero\u201d, agregaron en la consultora.<\/p>\n\n\n\n

A d\u00edas de las PASO \u201cse evidencia un creciente proceso de dolarizaci\u00f3n y as\u00ed es que las autoridades han venido acentuando las intervenciones en busca de ir regulando el ritmo de deslizamiento en esta delicada etapa\u201d, afirm\u00f3 Gustavo Ber<\/strong>, titular de Estudio Ber.<\/p>\n\n\n\n

\u201cTambi\u00e9n se perciben crecientes preocupaciones sobre el escenario pol\u00edtico y econ\u00f3mico para el extenso per\u00edodo posterior hasta las elecciones de octubre, m\u00e1s ante la escasez de divisas y el exceso de pesos, un \u2018combo\u2019 que genera mayores expectativas inflacionarias\u201d, acot\u00f3 el economista.<\/p>\n\n\n\n

La noticia de que el FMI adelantar\u00e1 los desembolsos a Argentina \u201cdeber\u00eda ayudar a impulsar la econom\u00eda hasta las elecciones. Pero el tipo de cambio sobrevaluado sigue siendo el elefante en la habitaci\u00f3n\u201d, estim\u00f3 Capital Economics<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn \u00faltima instancia, la salida de los problemas actuales requerir\u00e1 una pol\u00edtica fiscal y monetaria estricta, as\u00ed como una gran ca\u00edda del peso\u201d, concluy\u00f3 la consultora de marras.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae.com<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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