{"id":85473,"date":"2023-07-24T10:56:48","date_gmt":"2023-07-24T13:56:48","guid":{"rendered":"https:\/\/100xd.com.ar\/?p=85473"},"modified":"2023-07-24T10:56:48","modified_gmt":"2023-07-24T13:56:48","slug":"inflacion-y-votos-en-juego-el-dilema-economico-de-los-precandidatos-antes-de-las-elecciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/inflacion-y-votos-en-juego-el-dilema-economico-de-los-precandidatos-antes-de-las-elecciones\/","title":{"rendered":"Inflaci\u00f3n y votos en juego: el dilema econ\u00f3mico de los precandidatos antes de las elecciones"},"content":{"rendered":"

Los precandidatos<\/a> presidenciales presentaron hasta el momento propuestas limitadas y sin planes integrales para abordar la inflaci\u00f3n<\/a> y la inestabilidad cambiaria, lo que genera a\u00fan m\u00e1s incertidumbre a s\u00f3lo d\u00edas de las PASO. Si bien la unificaci\u00f3n del tipo de cambio, la eliminaci\u00f3n del cepo y la dolarizaci\u00f3n <\/a>est\u00e1n sobre la mesa, su viabilidad e impacto preocupa a los expertos econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n

En paralelo, el Gobierno parece encontrarse en un callej\u00f3n sin salida: bajar la inflaci\u00f3n implicar\u00eda tomar medidas con un alto costo pol\u00edtico y a su vez, el constante aumento de precios est\u00e1 disminuyendo significativamente las chances de un triunfo electoral.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En este contexto, la medida paliativa elegida por el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, fue la renovaci\u00f3n de los acuerdos de precios.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Al respecto, en un informe, Fundaci\u00f3n Capital<\/em> afirm\u00f3: \u201cSi bien en el corto plazo la reedici\u00f3n de acuerdos de precios permitir\u00e1 sostener el registro de julio en torno al del mes previo (6% mensual), hacia delante, estos tendr\u00e1n impacto s\u00f3lo de corto plazo<\/strong>, tal como vimos en versiones anteriores. Con el riesgo monetario y cambiario latente, la nominalidad volver\u00e1 al andarivel del 8% mensual. As\u00ed, el a\u00f1o concluir\u00eda en torno al 140%\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En este marco, el oficialismo espera cerrar el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para evitar una devaluaci\u00f3n y darle poder de fuego al Banco Central para intervenir en el mercado de cambios.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Con todo, los dem\u00e1s precandidatos tampoco est\u00e1n presentando propuestas superadoras para detener la escalada inflacionaria.<\/p>\n\n\n\n

\u201cPor ahora, (y hasta es l\u00f3gico en campa\u00f1a porque las medidas de ajuste son poco amigas de los votos) ning\u00fan candidato present\u00f3 un plan integral que permita pensar en una baja sostenida de la inflaci\u00f3n. En general, hay bastante consenso en que es necesario controlar el d\u00e9ficit, no emitir, ordenar los precios relativos, unificar el tipo de cambio y ordenar las reservas\u201d<\/strong>, afirm\u00f3 la economista de EcoGo Roc\u00edo Bisang<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

En esta l\u00ednea, se encuentran las propuestas de los precandidatos de Juntos por el Cambio, Patricia Bullrich  y Horacio Rodr\u00edguez Larreta.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, Bisang consider\u00f3: \u201cLa gran pregunta es si eso puede hacerse y a su vez sostener a la parte de la poblaci\u00f3n que se va a ver m\u00e1s afectada por ello. <\/strong>En ese sentido, va a ser necesario un plan integral, y mucha coordinaci\u00f3n y capacidad de adaptaci\u00f3n en el proceso\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El futuro pr\u00f3ximo y los incentivos<\/a><\/p>\n\n\n\n

En el mismo sentido, el economista Martin Kalos<\/em> afirm\u00f3: “Bajar la inflaci\u00f3n no tiene una soluci\u00f3n m\u00e1gica, que es un poco lo que en su momento hab\u00eda propuesto el expresidente Mauricio Macri. En tanto que dec\u00eda que si se reduce la emisi\u00f3n monetaria, se reduce la inflaci\u00f3n. Eso se demostr\u00f3 falso y se demostr\u00f3 que en el corto plazo hay muchos factores que pueden generar alta inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSe puede bajar la inflaci\u00f3n y hay que hacerlo porque no es posible convivir con estos niveles pero tambi\u00e9n tiene un costo y depende quien gane intentar\u00e1 o no compensar el impacto con pol\u00edticas de transferencias directas, pol\u00edticas de ingresos,<\/strong> etc\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, el director econ\u00f3mico de Fundar, Guido Zack<\/em>, opin\u00f3: \u201cHasta ahora no hubo ning\u00fan precandidato con propuestas concretas. No necesariamente porque no las tengan sino porque en los procesos de estabilizaci\u00f3n, y m\u00e1s cuando la econom\u00eda presenta un r\u00e9gimen de alta inflaci\u00f3n, el factor sorpresa influye y es dif\u00edcil adelantar las medidas sin que estas generen incentivos contrarios a los esperados\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cPara estabilizar la econom\u00eda es necesario tener un plan integral y atacar todos los frentes que afectan hoy la inflaci\u00f3n en Argentina. Es decir, en el frente fiscal hay que ir hacia un proceso de consolidaci\u00f3n que haga financiable el d\u00e9ficit pero que a su vez no limite el crecimiento econ\u00f3mico.<\/strong> El espacio es estrecho pero hay que intentar encontrar ese sendero\u201d, indic\u00f3 Zack.<\/p>\n\n\n\n

\u201cTambi\u00e9n hay medidas monetarias que se deben tomar: la tasa de inter\u00e9s real tiene que ser positiva<\/strong> para incentivar el ahorro en moneda local y evitar la dolarizaci\u00f3n de los ahorros de la poblaci\u00f3n\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAsimismo, tiene que haber medidas cambiarias para ordenar el actual r\u00e9gimen que claramente no funciona\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

La relaci\u00f3n entre el d\u00f3lar y la inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En este sentido, no se puede pensar en el fen\u00f3meno inflacionario sin considerar su relaci\u00f3n directa con el frente cambiario.<\/p>\n\n\n\n

\u201cCuando aumenta el tipo de cambio, los precios aumentan. El motivo de esto es que hay muchos bienes (en econom\u00eda se llaman bienes transables) que algunos se importan, otros se exportan y por lo tanto, el precio est\u00e1 definido en d\u00f3lares en t\u00e9rminos internacionales. Por eso, cada vez que aumenta el valor del d\u00f3lar en moneda local, se traslada directamente a los precios\u201d<\/strong>, explic\u00f3 Zack.<\/p>\n\n\n\n

En particular, \u201csi bien Argentina tiene un \u00fanico tipo de cambio oficial, las restricciones a la libre movilidad de capitales hace que haya muchos otros\u201d, apunt\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Preocupaci\u00f3n empresaria y par\u00e1lisis en la campa\u00f1a por la falta de acuerdo con el FMI<\/a><\/p>\n\n\n\n

\u201cDada la escasez de divisas, el Banco Central empez\u00f3 a restringir el acceso a los d\u00f3lares a muchos sectores e importadores y por lo tanto, algunos bienes no se importan. Pero otros s\u00ed se compran al exterior a tipos de cambio paralelos y entonces, estos pasan a ser los relevantes para la definici\u00f3n de los precios\u201d, dijo el especialista.<\/p>\n\n\n\n

Siguiendo esta l\u00ednea, el economista en jefe de la consultora Ecolatina, Santiago Manoukian<\/em>, plante\u00f3: \u201cEn medio de las incertezas en el horizonte que plantea la transici\u00f3n electoral y las crecientes expectativas de devaluaci\u00f3n que inducen el atraso cambiario, la elevada brecha y la severa escasez de reservas, el paulatino fortalecimiento de las restricciones para acceder al d\u00f3lar oficial ha agudizado la incertidumbre sobre los futuros costos de reposici\u00f3n de los bienes e insumos adquiridos en el exterior\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cEn este marco, las empresas perciben los riesgos de una potencial correcci\u00f3n del tipo de cambio oficial, por lo cual resulta razonable que quienes importan -as\u00ed como quienes utilizan d\u00f3lares propios o deben repagar un cr\u00e9dito comercial- tiendan a adoptar posiciones defensivas valorando sus insumos\/bienes finales al mejor proxy que tienen sobre el tipo de cambio luego de ese potencial salto cambiario: el d\u00f3lar paralelo\u201d, continu\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

En consecuencia, \u201clas empresas vuelven relevante el tipo de cambio paralelo en el proceso de decisi\u00f3n de precios<\/strong> y, como contracara, el tipo de cambio oficial tiende a ser menos representativo\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Si bien los principales precandidatos propusieron medidas estructurales para resolver la crisis, no especificaron c\u00f3mo se van a llevar a cabo y los riesgos que estas acarrean.<\/p>\n\n\n\n

Econom\u00eda bimonetaria<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En primer lugar, la precandidata Patricia Bullrich, propuso establecer un sistema bimonetario.<\/p>\n\n\n\n

“El sistema bimonetario nos permite que tanto la moneda nacional como el d\u00f3lar, u otras monedas, sean de uso corriente para transacciones y para contratos, estamos muy convencidos de este plan”<\/strong>, hab\u00eda se\u00f1alado la ex ministra de Seguridad meses atr\u00e1s en di\u00e1logo con Radio Rivadavia<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

En tanto, Carlos Melconian, ex presidente del Banco Naci\u00f3n y economista cercano a Bullrich,<\/em> afirm\u00f3: \u201cEs necesario institucionalizar la bimonetariedad.<\/strong> La Argentina ya es bimonetaria y vamos a ir a un sistema de incentivos para que fluya nuevamente un mercado de capitales en d\u00f3lares, que permita el cr\u00e9dito y la inversi\u00f3n local de grandes y peque\u00f1as empresas e inversores\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Sobre esta propuesta, Bisang dijo: \u201cEn un escenario sin reservas, con d\u00e9ficit fiscal y con un mercado de deuda en pesos en tensi\u00f3n resulta dif\u00edcil pensar que pueda ser una salida sostenible\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Zack, por su parte, afirm\u00f3 que \u201cla disyuntiva est\u00e1, de permitir o no la libre circulaci\u00f3n del d\u00f3lar, en que generar\u00eda riesgos. Puntualmente, lo que vivimos a la salida de la convertibilidad: un descalce de monedas\u201d. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cLos argentinos en general tenemos nuestros ingresos en moneda local y por lo tanto, si volvemos a permitir que los bancos hagan pr\u00e9stamos en moneda extranjera, el riesgo es que, frente a una devaluaci\u00f3n, las personas y las empresas no puedan devolverlos y se genere una crisis bancaria<\/strong>\u201d, precis\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cDe permitirse la libre circulaci\u00f3n del d\u00f3lar, la regulaci\u00f3n tiene que ser muy estricta <\/strong>y permitir a los bancos prestar s\u00f3lo a aquellas personas que tengan ingresos en d\u00f3lares y no a quienes tengan ingresos en moneda local para evitar estas situaciones\u201d, dijo.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsto limita bastante el atractivo que los bancos pueden generar para captar dep\u00f3sitos en d\u00f3lares<\/strong> porque tienen limitaciones para sus pr\u00e9stamos. Sin embargo, generar\u00eda un sistema mucho m\u00e1s s\u00f3lido\u201d, agreg\u00f3 Zack.<\/p>\n\n\n\n

 <\/h2>\n\n\n\n

Unificaci\u00f3n del tipo de cambio y eliminaci\u00f3n del cepo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En tanto, Rodr\u00edguez Larreta asegur\u00f3 que unificar\u00e1 los 18 tipos de cambio <\/strong>en el primer a\u00f1o de una posible gesti\u00f3n, aunque no dio m\u00e1s detalles al respecto.<\/p>\n\n\n\n

Ahora bien, \u201cuna unificaci\u00f3n cambiaria va a provocar un fogonazo inflacionario<\/strong> y el problema es que hoy el Banco Central tiene muy poco poder de fuego, es decir, reservas internacionales, y el riesgo es que el aumento fuerte del tipo de cambio se traslade con toda su potencia a los precios\u201d, explic\u00f3 Zack.<\/p>\n\n\n\n

\u201cY el aumento de los precios y la volatilidad e incertidumbre asociada a estos puede generar nuevamente una suba del tipo de cambio. As\u00ed, se va a ir generando un espiral inflacionario que sin reservas es muy dif\u00edcil de frenar <\/strong>y muy nocivo para el crecimiento de la econom\u00eda, para la distribuci\u00f3n del ingreso y por lo tanto, para la pobreza\u201d, continu\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cUnificar el tipo de cambio sin reservas o con reservas netas negativas es totalmente peligroso e indeseable.<\/strong> Desde Fundar, proponemos un proceso transitorio que implicar\u00eda un desdoblamiento cambiario efectivo o bien una unificaci\u00f3n compensada por la v\u00eda fiscal,<\/strong> es decir, con retenciones y subsidios asociados\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEso permitir\u00eda acumular reservas e ir preparando el camino hacia una unificaci\u00f3n que evidentemente tiene que ser el horizonte. Pero la transici\u00f3n es riesgosa y es mejor hacerla en el marco de un plan integral y no de manera abrupta e inmediata en las condiciones actuales de la econom\u00eda. Hay que preparar el terreno\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, Bullrich hab\u00eda asegurado: \u201cEstamos convencidos de que el cepo cambiario hay que retirarlo de inmediato\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Moderando esa declaraci\u00f3n, Luciano Laspina<\/strong>, el principal asesor econ\u00f3mico de la precandidata y diputado nacional por la provincia de Santa Fe, asegur\u00f3 que la salida del cepo ser\u00e1 “r\u00e1pidamente, pero no ingenuamente”.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el marco de la interna electoral entre ambos precandidatos, el jefe de gobierno porte\u00f1o ech\u00f3 le\u00f1a al fuego y dijo: “El cepo no se levanta el primer d\u00eda, c\u00f3mo se va a levantar si no ten\u00e9s un d\u00f3lar en el Banco Central”.<\/p>\n\n\n\n

Y advirti\u00f3 que con una salida abrupta de los controles de cambios, \u201del d\u00f3lar se te va al cielo, $5000, $6000,<\/strong> es dif\u00edcil preverlo pero no hay un d\u00f3lar en el Central, es una cuenta matem\u00e1tica, pesos dividido d\u00f3lares”.<\/p>\n\n\n\n

En este marco, Bisang apunt\u00f3: \u201cLa salida del cepo y la unificaci\u00f3n cambiar\u00eda son metas a lograr si se quiere una econom\u00eda ordenada pero el timing y el contexto van a ser importantes.<\/strong> Hoy no estamos en la misma situaci\u00f3n que en 2015, el stock de pesos es mucho mayor, no hay reservas para contener el tipo de cambio y una salida muy r\u00e1pida del cepo podr\u00eda terminar generando un overshooting que ser\u00eda, aparte de recesivo, peligroso en t\u00e9rminos de inflaci\u00f3n\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cDesarmar el cepo y unificar tiene que darse en el marco de un programa integral,<\/strong> donde la pol\u00edtica monetaria vaya de la mano con la fiscal para no generar m\u00e1s inconsistencias\u201d, consider\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Dolarizaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En cuanto a la dolarizaci\u00f3n propuesta por el precandidato de La Libertad Avanza, Javier Milei, Kalos asegur\u00f3: \u201cEs una muy mala idea en lo pragm\u00e1tico porque implica una devaluaci\u00f3n muy abrupta de la econom\u00eda para poder dolarizar la cantidad de pesos que hay hoy a un tipo de cambio factible. Este ser\u00eda estratosf\u00e9ricamente m\u00e1s alto que el actual\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAdem\u00e1s, conceptualmente y en el largo plazo, implica perder una herramienta de pol\u00edtica econ\u00f3mica. Est\u00e1 el discurso de que Argentina ha usado mal la pol\u00edtica monetaria y cambiaria en los \u00faltimos a\u00f1os. Pero eso no puede ser una justificaci\u00f3n para eliminarla porque adem\u00e1s es muy dif\u00edcil volver de una dolarizaci\u00f3n y crear nuevamente una moneda nacional\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cY atarse de pies y manos no s\u00f3lo a no tener pol\u00edtica monetaria y cambiaria sino a tener la de otro pa\u00eds que decide por vos es un problema y es creer que la sociedad argentina es idiota, que no puede manejar sus propias pol\u00edticas.\u00a0Quienes sugieren eso est\u00e1n diciendo incluso que ellos no creen ser capaces\u201d,\u00a0<\/strong>concluy\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Perfil.com<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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