El Banco Central mantiene alta la tasa de inter\u00e9s e insiste que alcanzar\u00e1 la meta de inflaci\u00f3n del 17 por ciento este a\u00f1o. Los organismos internacionales y las consultoras del mercado hace meses que aseguran que la entidad no conseguir\u00e1 cumplir el objetivo. Ahora se sumaron las principales calificadoras de riesgo del mundo. Standard & Poors difundi\u00f3 ayer un informe entre inversores en el que menciona que la meta de inflaci\u00f3n no es alcanzable. La calificadora le recomend\u00f3 al Gobierno ser m\u00e1s flexible en las metas y le pidi\u00f3 concentrarse en las pol\u00edticas de ajuste fiscal que siguen pendientes, a su criterio.<\/p>\n
En la licitaci\u00f3n de pases de esta semana el Central mantuvo su tasa de referencia en 26,25 por ciento. Pese a que en la entidad sostienen que en 2017 la inflaci\u00f3n bajar\u00e1 del 41 al 17 por ciento, siguen sin poder reflejarlo con un retroceso en el nivel de las tasas de inter\u00e9s. El titular del organismo, Federico Sturzenegger, tuvo que admitir el martes \u00faltimo que en julio la inflaci\u00f3n volvi\u00f3 a rebotar. Las consultoras privadas la estiman cercana al 2 por ciento. Esto implica que los precios hasta julio acumulen un ascenso cercano al 14 por ciento (11,8 por ciento lleva registrado hasta junio, inclusive). El Central deber\u00e1 conseguir que los precios mantengan un aumento promedio inferior al 0,6 por ciento por mes hasta fin de a\u00f1o para poder cumplir la meta del 17 por ciento.<\/p>\n
Los principales argumentos de economistas heterodoxos apuntan que en la autoridad monetaria no consiguen comprender que la inflaci\u00f3n no es un fen\u00f3meno monetario sino que se asocia con tensiones de costos. Plantean que subi\u00f3 el d\u00f3lar 20 por ciento, suben las tarifas 50 por ciento y los salarios avanzan arriba del 20, por lo que no hay manera que la inflaci\u00f3n se ubique debajo de esos niveles. Afirman que es un tema estructural y que la demanda, si bien se moder\u00f3 fuertemente, todav\u00eda le permite a los empresarios ajustar sus precios para trasladar el aumento de los costos.<\/p>\n
Los sectores conservadores apuestan a que se avance con un programa de recortes fiscales para atacar los precios, en lugar de intentar con enfoques no convencionales como los controles de precios, pol\u00edticas de ingresos y diferentes tipos de iniciativas enfocadas al problema de los costos. La calificadora Standard & Poors no ahorr\u00f3 recomendaciones de ajuste. En su \u00faltimo informe indic\u00f3 que \u201ceste a\u00f1o la meta de inflaci\u00f3n no es alcanzable y el \u00faltimo fundamento para pensar que la inflaci\u00f3n ser\u00e1 de 20 por ciento (y no m\u00e1s), como espera el mercado, es suponer que el Gobierno mantendr\u00e1 las distorsiones de precios actuales, que afectan los servicios p\u00fablicos y al tipo de cambio real\u201d. Precis\u00f3 que \u201calcanzar una tasa de inflaci\u00f3n del 5 por ciento para 2019 puede ser posible si el equipo econ\u00f3mico se decide a eliminar los subsidios fiscales a los servicios p\u00fablicos. Hacer esto m\u00e1s temprano que tarde eliminar\u00eda simult\u00e1neamente la represi\u00f3n artificial de la inflaci\u00f3n, reducir\u00eda el d\u00e9ficit fiscal y facilitar\u00eda el reajuste del tipo de cambio real, preparando terreno para el establecimiento de metas de inflaci\u00f3n m\u00e1s cre\u00edbles\u201d.<\/p>\n
En la calificadora llegaron incluso a darle consejos a Sturzenegger. Le plantearon que deber\u00eda establecer metas menos r\u00edgidas, es decir plantar una inflaci\u00f3n m\u00e1s elevada. \u201cEs necesario para hacer espacio a los significativos aumentos que se necesitan en los precios regulados y en el precio del d\u00f3lar\u201d. El d\u00e9ficit fiscal que mantiene el Gobierno se convirti\u00f3 en la nueva obsesi\u00f3n del establishment econ\u00f3mico. Algunos advierten que el rojo fiscal ser\u00e1 este a\u00f1o del 8 por ciento, tomando en cuenta el resultado financiero por pago de intereses. Por todos los canales posibles \u2013esto es, informes de consultoras para inversores, documentos de organismos internacionales y an\u00e1lisis de calificadoras de riesgo\u2013, los sectores ortodoxos le piden a Mauricio Macri que realice un ajuste de los gastos del sector p\u00fablico, que en un 75 por ciento se explican por salarios, jubilaciones y subsidios econ\u00f3micos y a sectores vulnerables de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n
Pese a que los funcionarios del Gobierno se empe\u00f1an en negar que se est\u00e9 instrumentando un ajuste fiscal para despu\u00e9s de las elecciones legislativas de octubre, desde distintos sectores aliados a Cambiemos se insiste en la inevitabilidad de ir en ese camino. El factor central es que la econom\u00eda sigue sin arrancar, y una nueva vuelta de ajuste podr\u00eda implicar una profundizaci\u00f3n de la contracci\u00f3n econ\u00f3mica. Si se afectaran las transferencias, implicar\u00eda una nueva reducci\u00f3n del consumo, por ejemplo con un nuevo aumento en las tarifas p\u00fablicas por reducci\u00f3n de subsidios. La demanda de los hogares fue una de las variables que m\u00e1s impacto recibi\u00f3 en los \u00faltimos 19 meses y hasta el momento no recuper\u00f3 los niveles de consumo de finales de 2015.<\/p>\n