{"id":112747,"date":"2024-12-29T12:02:46","date_gmt":"2024-12-29T15:02:46","guid":{"rendered":"https:\/\/100xd.com.ar\/?p=112747"},"modified":"2024-12-29T12:02:46","modified_gmt":"2024-12-29T15:02:46","slug":"menos-inflacion-y-mas-crecimiento-para-2025-la-gran-incognita-es-si-se-mantendra-el-dolar-bajo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/menos-inflacion-y-mas-crecimiento-para-2025-la-gran-incognita-es-si-se-mantendra-el-dolar-bajo\/","title":{"rendered":"Menos inflaci\u00f3n y m\u00e1s crecimiento para 2025: la gran inc\u00f3gnita es si se mantendr\u00e1 el d\u00f3lar bajo"},"content":{"rendered":"

El 2024 termina mejor de lo que la gran mayor\u00eda de los analistas esperaba hace 12 meses. Se logr\u00f3 mantener durante todo el a\u00f1o el super\u00e1vit fiscal, baj\u00f3 la inflaci\u00f3n a menos de 3% mensual y la brecha cambiaria finaliz\u00f3 por debajo del 10 por ciento. El Banco Central, adem\u00e1s, logr\u00f3 sostener el ajuste gradual del tipo de cambio oficial al 2% durante todo el a\u00f1o, cuando el pron\u00f3stico era que solo durar\u00eda hasta marzo o a lo sumo abril.Te puede interesar:Javier Milei prometi\u00f3 un 2025 con \u201cmotosierra profunda\u201d: adelant\u00f3 privatizaciones, reforma laboral y la eliminaci\u00f3n del 90% de los impuestos<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

La apreciaci\u00f3n cambiaria fue uno de los aspectos m\u00e1s destacados y a su vez sorprendentes del a\u00f1o a punto de concluir. De modo bastante acelerado, llev\u00f3 a que la Argentina se volviera mucho m\u00e1s cara en d\u00f3lares.<\/strong> Los d\u00f3lares financieros subieron solo 18% en 2024, contra una inflaci\u00f3n que va a terminar en cerca de 120 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

Lo que vaya a suceder con el tipo de cambio es uno de los temas que m\u00e1s divide hoy a los analistas econ\u00f3micos. Y vuelve a ser una de las grandes inc\u00f3gnitas entre los CFO de las empresas. \u00bfQu\u00e9 suceder\u00e1 finalmente con el comportamiento del d\u00f3lar en 2025? \u00bfHay margen para una mayor apreciaci\u00f3n cambiaria o por el contrario habr\u00e1 una correcci\u00f3n alcista <\/strong>que permita llevar alivio a sectores productivos que no pueden competir con este tipo de cambio y sin brecha?Te puede interesar:El primer a\u00f1o de Milei termina con m\u00e1s de 800.000 hogares que dejaron de recibir subsidios en luz y gas<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

El default del grupo Los Grobo, uno de los m\u00e1s emblem\u00e1ticos del sector agropecuario, despert\u00f3 nuevos interrogantes sobre el actual esquema cambiario. Con un precio de la soja debajo de los USD 300, retenciones que se mantienen al 33% y un d\u00f3lar que se viene atrasando en t\u00e9rminos reales, para muchas empresas la sostenibilidad se puso cuesta arriba.\"LosLos m\u00e1rgenes del poroto ya no cierran, y se terminaron las compensaciones financieras REUTERS\/Matias Baglietto\/File Photo<\/p>\n\n\n\n

El economista Fernando Marull<\/strong> lo plantea as\u00ed: \u201cLos m\u00e1rgenes del campo hace tiempo que vienen mal, pero <\/strong>esto se vio compensado con negocios financieros como la brecha, compra de insumos al d\u00f3lar oficial, pr\u00e9stamos subsidiados, acopio y oferta de cr\u00e9dito en d\u00f3lares para cobertura. Es lo que se cort\u00f3 ahora\u201d.Te puede interesar:Aplausos por la macro, dudas por la actividad y reclamos impositivos: el balance de los empresarios y lo que esperan para 2025<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Es evidente que muchos productores optaron por quedarse con parte de la cosecha en silobolsas. En vez de vender prefirieron mantener stocks y fueron sorprendidos en los \u00faltimos meses por ca\u00edda del tipo de cambio nominal (algo muy raro en Argentina) y, a la vez, una fuerte disminuci\u00f3n de los precios de la soja.<\/p>\n\n\n\n

Seguramente esto dar\u00e1 lugar a una incipiente pulseada entre el campo y el Gobierno. No habr\u00e1 pedidos de devaluaci\u00f3n, pero s\u00ed de baja de retenciones como una forma de compensar este escenario adverso <\/strong>que mezcla ca\u00edda del tipo de cambio nominal y disminuci\u00f3n de los valores de la pr\u00f3ximo cosecha.<\/p>\n\n\n\n

La reacci\u00f3n del Gobierno en la segunda quincena de diciembre dej\u00f3 en claro que por ahora la intenci\u00f3n es mantener un control estricto sobre el tipo de cambio. <\/strong>Cuando los d\u00f3lares financieros empezaron a tomar velocidad, sali\u00f3 el Central con ventas por m\u00e1s de USD 500 millones para mantenerlo a raya. El objetivo del equipo econ\u00f3mico qued\u00f3 bien explictado: que la brecha cambiaria no se dispare m\u00e1s all\u00e1 del 10%.<\/p>\n\n\n\n

Fase 3<\/h2>\n\n\n\n

En su informe sobre \u201cObjetivos y planes para 2025\u2033, el BCRA anunci\u00f3 que se acerca la \u201cFase 3\u2033 del plan econ\u00f3mico. \u201cEn la medida que la inflaci\u00f3n contin\u00fae desaceler\u00e1ndose, se podr\u00e1 ajustar el deslizamiento del tipo de cambio y, eventualmente, ir a un esquema de mayor flexibilidad una vez que las expectativas de inflaci\u00f3n se encuentren bien ancladas y que el super\u00e1vit fiscal cumpla con plena potencia su rol de ancla fundamental de la econom\u00eda<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El tono deja en claro que la mayor liberaci\u00f3n del mercado cambiario ser\u00e1 lenta y posiblemente el Gobierno se tome todo el a\u00f1o para desandar las restricciones que hoy est\u00e1n vigentes. A todas luces, la salida del cepo no es inminente.\"ElEl d\u00f3lar fue una de las grandes sorpresas del a\u00f1o. Y el gobierno no tiene a la vista dejar flotar el tipo de cambio<\/p>\n\n\n\n

La flotaci\u00f3n cambiaria no es una posibilidad por el momento, teniendo en cuenta que las reservas netas se mantienen en un rojo de m\u00e1s de USD 5.000 millones que se profundizar\u00e1 tras el pago de los vencimientos de deuda del 9 de enero, en torno a USD 4.500 millones.<\/p>\n\n\n\n

En resumen, la pregunta que queda en el aire es si el Gobierno tendr\u00e1 margen para controlar al d\u00f3lar como viene haciendo hasta ahora. El \u201cescenario base\u201d que hoy manejan las principales Alycs y bancos locales es que a lo sumo los d\u00f3lares financieros se mover\u00e1n a un ritmo parecido a la inflaci\u00f3n o bien subir\u00e1n por segundo a\u00f1o consecutivo por debajo del aumento de precios.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno conf\u00eda en que los d\u00f3lares de la cosecha gruesa a\u00fan con condiciones menos competitivas, el super\u00e1vit energ\u00e9tico, colocaciones de deuda de empresas y la llegada de inversiones por el RIGI ser\u00e1n claves para mantener tranquilo al tipo de cambio. Sobre todo pensando en la incertidumbre que se suele apoderar del mercado previo a las elecciones legislativas.\"\u201cNo\u201cNo podemos dejar que el tipo de cambio siga cayendo porque hay sectores que se van a la quiebra\u201d, dijo Milei hace menos de un mes, como mandando a parar la apreciaci\u00f3n del peso EFE\/ Juan Ignacio Roncoroni<\/p>\n\n\n\n

El propio Javier Milei<\/strong> reconoci\u00f3 hace menos de un mes su preocupaci\u00f3n por la apreciaci\u00f3n cambiaria. \u201cNo podemos dejar que el tipo de cambio siga cayendo porque hay sectores que se van a la quiebra\u201d. Ese vaticinio amenaza con transformarse en realidad, pero posiblemente en uno de los sectores menos esperados por estar entre los m\u00e1s competitivos, como es el agro.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las proyecciones para el 2025 parecen m\u00e1s claras en otras variables. Por ejemplo, la desinflaci\u00f3n se tomar\u00e1 un descanso en diciembre, pero seguramente retomar\u00e1 en el primer trimestre del a\u00f1o pr\u00f3ximo. Juan Manuel Pazos<\/strong>, economista jefe de Consultatio TPCG, dej\u00f3 un vaticinio sorprendente: \u201cPara el \u00faltimo trimestre de 2025 vamos a ver \u00edndices de inflaci\u00f3n inferiores al 1% por mes. Y en 2026 tendr\u00edamos que estar en un d\u00edgito anual\u201d.<\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda tambi\u00e9n tiene todas las condiciones para encaminarse a un a\u00f1o de fuerte repunte. Ahora la proyecci\u00f3n que hizo el Gobierno en el proyecto de Presupuesto 2025 luce incluso conservadora: el 5% ser\u00eda a esta altura m\u00e1s un piso que un techo. La pregunta en todo caso es si esta mejora se sentir\u00e1 en todos los frentes o se concentrar\u00e1 solo en algunos sectores como sucedi\u00f3 este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

La recuperaci\u00f3n del salario real y la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito auguran que el consumo tambi\u00e9n ser\u00e1 parte del rebote de la actividad el a\u00f1o pr\u00f3ximo<\/strong>. El aumento de apenas 1% de las ventas navide\u00f1as que reporto CAME respecto al a\u00f1o pasado dej\u00f3 en evidencia que a\u00fan hay mucho camino por recorrer.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae.com<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El 2024 termina mejor de lo que la gran mayor\u00eda de los analistas esperaba hace 12 meses. Se logr\u00f3 mantener durante todo el a\u00f1o el super\u00e1vit fiscal, baj\u00f3 la inflaci\u00f3n a menos de 3% mensual y la brecha cambiaria finaliz\u00f3 por debajo del 10 por ciento. El Banco Central, adem\u00e1s, logr\u00f3 sostener el ajuste gradual […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[25],"tags":[],"class_list":["post-112747","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-destacado"],"spectra_blocks_featured_image_url":null,"spectra_blocks_author_info":{"display_name":"Jorge Alfredo Baret","avatar_url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/31696f5ca83439b642450ec7d3f82f98451a5efacb414343d5478c982b337f26?s=96&d=mm&r=g","author_link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/author\/jorge\/","description":"Ingeniero Qu\u00edmico UTN - Director Apoderado de Comunicaciones Auditadas SA. Editor Responsable 100xd.com.ar."},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/112747","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=112747"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/112747\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":112749,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/112747\/revisions\/112749"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=112747"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=112747"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=112747"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}