{"id":105469,"date":"2024-08-03T11:54:30","date_gmt":"2024-08-03T14:54:30","guid":{"rendered":"https:\/\/100xd.com.ar\/?p=105469"},"modified":"2024-08-03T11:54:30","modified_gmt":"2024-08-03T14:54:30","slug":"cual-es-el-plan-del-gobierno-para-mantener-en-linea-los-dolares-paralelos-con-reservas-en-caida","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/cual-es-el-plan-del-gobierno-para-mantener-en-linea-los-dolares-paralelos-con-reservas-en-caida\/","title":{"rendered":"Cu\u00e1l es el plan del Gobierno para mantener en l\u00ednea los d\u00f3lares paralelos con reservas en ca\u00edda"},"content":{"rendered":"

Preparar el terreno para un escenario con una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja<\/a> y que se acerque r\u00e1pido al 2% mensual que marca desde enero en crawling peg<\/em> y mostrar al mercado que tiene de d\u00f3nde sacar los d\u00f3lares para pagar los vencimientos<\/a> hasta enero de 2026, son los dos mensajes principales que el Gobierno baj\u00f3 al mercado en los \u00faltimos d\u00edas, y que incluso para asegurar esas dos metas correr\u00e1 de lado en el listado de prioridades otras como el levantamiento del cepo cambiario o el apuro de un acuerdo nuevo con el FMI, un proceso que todav\u00eda ni siquiera arranc\u00f3 de manera formal.Te puede interesar:Cu\u00e1l es la inversi\u00f3n que gan\u00f3 casi 10% por la promesa de Luis Caputo de llegar a una inflaci\u00f3n mensual de 1 por ciento<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Para eso, el equipo econ\u00f3mico asever\u00f3 al mercado que est\u00e1 dispuesto a mantener la restricci\u00f3n a la emisi\u00f3n de pesos para que haya menos presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares financieros -o que incluso bajen m\u00e1s- y que, adem\u00e1s, la puesta en marcha de las medidas del paquete fiscal <\/a>agregar\u00e1 oferta sobre los d\u00f3lares financieros, lo que les pondr\u00eda un techo para las pr\u00f3ximas semanas.https:\/\/cf35c17bb754664ba514128d6f7aef7c.safeframe.googlesyndication.com\/safeframe\/1-0-40\/html\/container.html<\/p>\n\n\n\n

Quienes asistieron a la \u00faltima reuni\u00f3n del equipo econ\u00f3mico con los ejecutivos de Alycs (sociedades de Bolsa autorizadas por la Comisi\u00f3n Nacional de Valores para operar con t\u00edtulos de renta fija -bonos- y variable -acciones-) se fueron con el mensaje de que el ancla fiscal seguir\u00e1 vigente, que en julio dejar\u00e1 de mostrar super\u00e1vit financiero y que en agosto lo retomar\u00e1; y que la inflaci\u00f3n (posiblemente en primer lugar la n\u00facleo o la mayorista) se acercar\u00e1 al 2% mensual que tiene el crawling peg<\/em> del d\u00f3lar oficial.Te puede interesar:Los tres factores que complicar\u00e1n el plan de Caputo para acumular reservas en agosto<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Esas son las caracter\u00edsticas de la fase 2 del plan econ\u00f3mico que acompa\u00f1an al cierre de los grifos de emisi\u00f3n de pesos. Para poder llevarlo adelante ceder\u00eda otros aspectos<\/strong>, entre otros el de la acumulaci\u00f3n de reservas<\/strong>, que terminaron julio con ventas netas y que transita un tercer trimestre con perspectiva de una ca\u00edda mayor.<\/p>\n\n\n\n

Quienes asistieron a la \u00faltima reuni\u00f3n del equipo econ\u00f3mico se fueron con el mensaje de que el ancla fiscal seguir\u00e1 vigente<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

\nhttps:\/\/cf35c17bb754664ba514128d6f7aef7c.safeframe.googlesyndication.com\/safeframe\/1-0-40\/html\/container.html\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n

Con todo, en el equipo econ\u00f3mico creen que hay argumentos para pensar que los d\u00f3lares paralelos encontraron un techo y que algunos elementos podr\u00edan hacerlo bajar m\u00e1s (seg\u00fan algunos operadores del mercado, se plante\u00f3 un precio de referencia de 1.100 pesos).Te puede interesar:Otra advertencia desde EEUU: un \u201chalc\u00f3n\u201d dice que el FMI no deber\u00eda financiar la dolarizaci\u00f3n end\u00f3gena de Milei<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Con m\u00e1s personas vendiendo contado con liquidaci\u00f3n y MEP (por empresas o individuos que quieran para pagar los anticipos previstos en la moratoria impositiva, por ejemplo), junto con la posibilidad de intervenir con d\u00f3lares comprados a los exportadores, el Gobierno les dej\u00f3 claro a los ejecutivos del mercado que sostendr\u00e1n el esquema cambiario y monetario actual y que no tiene previsto levantar el cepo cambiario hasta tanto no haya alineado la inflaci\u00f3n y el crawling peg<\/em>.\"LaLa puesta en marcha de las medidas del paquete fiscal agregar\u00e1 oferta sobre los d\u00f3lares financieros (Shutterstock)<\/p>\n\n\n\n

Las dudas que persisten entre los inversores tienen que ver con conocer si la inflaci\u00f3n va efectivamente a desplomarse con la velocidad que espera el equipo econ\u00f3mico y si la ca\u00edda de reservas no dejar\u00e1 en una posici\u00f3n de debilidad financiera al Gobierno <\/a>en lo sucesivo.<\/p>\n\n\n\n

C\u00f3mo seguir\u00e1 la Fase 2<\/h2>\n\n\n\n

Para Fundaci\u00f3n Capital, por ejemplo, \u201cel tiempo de acelerar el crawling peg <\/em>(del 2% al 4%) o de modificar el d\u00f3lar blend (al 90% oficial \/ 10% CCL) qued\u00f3 en el pasado, cuando hab\u00eda una coyuntura financiera m\u00e1s favorable. Hoy, no s\u00f3lo existe mayor volatilidad, sino que las autoridades ratificaron el ritmo de deslizamiento del tipo de cambio del 2% mensual y el 80\/20 del d\u00f3lar blend\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Se desaprovech\u00f3 la oportunidad el 28 de junio de mostrar un sendero secuencial para ir saliendo del cepo, desarmando las restricciones, de menor a mayor (Fundaci\u00f3n Capital)<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

\u201cAdem\u00e1s, se desaprovech\u00f3 la oportunidad el 28 de junio de mostrar un sendero secuencial para ir saliendo del cepo, desarmando las restricciones, de menor a mayor (como ser: parking, FAE en algunas limitaciones particulares, restricci\u00f3n cruzada CCL\/MLC, etc) con un cronograma que permita anclar expectativas, adem\u00e1s de acotar incertidumbre en referencia a c\u00f3mo se sale del cepo\u201d, continu\u00f3 el an\u00e1lisis de la entidad que fund\u00f3 Mart\u00edn Redrado<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn este contexto, se puede actuar del lado de los pesos, adoptando una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva, con tipos de inter\u00e9s positivos en t\u00e9rminos reales para que los ahorristas demanden pesos y la exportaci\u00f3n no se financie en moneda dom\u00e9stica, postergando las liquidaciones\u201d, destac\u00f3 Fundaci\u00f3n Capital.https:\/\/e.infogram.com\/6e023d94-ffe3-49ed-9d8c-83222cae11e2?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2024%2F08%2F03%2Fcual-es-el-plan-del-gobierno-para-mantener-en-linea-los-dolares-paralelos-con-reservas-en-caida%2F&src=embed#async_embed<\/p>\n\n\n\n

La negociaci\u00f3n con el Fondo Monetario Internacional<\/a> parece haberse enfriado y dej\u00f3 de ser una prioridad para el equipo econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan se comenta en los despachos oficiales, m\u00e1s all\u00e1 del ida y vuelta habitual entre Buenos Aires y Washington, las conversaciones formales hacia un acuerdo nuevo no comenzaron a\u00fan y no tienen fecha de inicio prevista.<\/p>\n\n\n\n

Sobrevuela la pregunta sobre si el Gobierno espera, en realidad, un cambio de autoridades en la Casa Blanca antes de volver a insistir con un apoyo financiero desde el FMI.<\/p>\n\n\n\n

Sobrevuela la pregunta sobre si el Gobierno espera, en realidad, un cambio de autoridades en la Casa Blanca antes de volver a insistir con un apoyo financiero desde el FMI<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

En ese sentido, Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea consider\u00f3 sobre un avance concreto con el organismo que \u201cse percibe que el gobierno preferir\u00eda esperar a noviembre, cuando se realicen las elecciones en los Estados Unidos\u201d. \u201cLa apuesta ser\u00eda que un eventual triunfo de Trumppueda forzar reglas al interior del FMI, tanto para el l\u00edmite de acceso a fondos frescos como para el recetario de instrumentos\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSin embargo, con la decisi\u00f3n de intervenir en el mercado cambiario partiendo de una situaci\u00f3n de reservas netas negativas, los tiempos se han acelerado, y noviembre puede quedar demasiado lejos. El tema es que un eventual acuerdo con el FMI bajo las condiciones presentes ser\u00eda asociado con las recientes recomendaciones del staff en materia de pol\u00edtica cambiaria, en la vereda opuesta de la que est\u00e1 aplicando el gobierno\u201d, arriesg\u00f3 ese centro de estudios con sede en C\u00f3rdoba.<\/p>\n\n\n\n

Otros an\u00e1lisis de mercado hacen hincapi\u00e9 en el frente de las reservas. \u201cHacia adelante, su desempe\u00f1odeber\u00eda empeorar, dado que la estacionalidad de las importaciones y exportaciones continuar\u00e1 jugando en contra de la acumulaci\u00f3n de d\u00f3lares. Cabe recordar que, en a\u00f1os con cepo, suele vender reservas en el tercer trimestre. Al haber flexibilizado el acceso al mercado oficial para m\u00e1s de 60% de las importaciones, se agreg\u00f3 mayor presi\u00f3n entre septiembre y noviembre\u201d, estimaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones.\"ElEl gobierno espera un desplome de la inflaci\u00f3n por la “seca” de pesos que motoriz\u00f3 el BCRA (EFE)<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn un contexto que ya no hay flujo excedente para que el BCRA compre, sus ventas ser\u00edan cada vez mayores si la oferta no aumenta en l\u00ednea con la demanda\u201d, apunt\u00f3 PPI.<\/p>\n\n\n\n

Y plante\u00f3: \u201cLa pregunta del mill\u00f3n es por qu\u00e9 el BCRA vuelve m\u00e1s desfavorable para s\u00ed mismo la din\u00e1mica del mercado oficial. Si bien flexibilizar el acceso de los importadores es una medida apoyada por el FMI, implicar\u00eda un riesgo para las reservas netas. \u00bfHabr\u00e1 un as bajo la mangaque no lo deje en tan inc\u00f3moda posici\u00f3n?\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan se comenta en los despachos oficiales, m\u00e1s all\u00e1 del ida y vuelta habitual con el FMI, las conversaciones formales hacia un acuerdo nuevo no comenzaron a\u00fan y no tienen fecha de inicio prevista<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Invi\u00fa, en tanto, destac\u00f3 que el mercado le cree al Gobierno su voluntad de pago de la deuda, pero que \u201cen el proceso de intentar alinear variables como la inflaci\u00f3n a la baja y el super\u00e1vit, se descuidan otros aspectos importantes como la acumulaci\u00f3n reservas, el riesgo pa\u00eds y la actividad econ\u00f3mica. Es evidente que lograr el equilibrio deseado es un desaf\u00edo considerable, especialmente en una econom\u00eda que ha heredado m\u00faltiples desequilibrios macroecon\u00f3micos\u201d, mencionaron desde esa consultora.<\/p>\n\n\n\n

Otra pregunta razonable que se hacen las consultoras, en caso de que algunas cuestiones como la de reservas y control sobre los d\u00f3lares paralelos se le compliquen al Gobierno, es c\u00f3mo reaccionar\u00eda el equipo econ\u00f3mico: con un reajuste de los controles, una marcha atr\u00e1s o con un intento de avanzar igual por la direcci\u00f3n en que ya transita el plan econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn caso de que la situaci\u00f3n se torne m\u00e1s compleja, no creemos que el gobierno se aferre al control de cambios y retrase las desregulaciones y otras medidas promercado. En este escenario pesimista, que no consideramos como el principal, el Gobierno podr\u00eda buscaruna unificaci\u00f3n m\u00e1s \u2018desordenada\u2019 del mercado cambiario sin muchas otras opciones\u201d, aseguraron desde Invi\u00fa. \u201c<\/p>\n\n\n\n

A pesar de la desorganizaci\u00f3n inicial, esta medida ser\u00eda positiva para la actividad econ\u00f3mica y los activos financieros a largo plazo, pero generar\u00eda incertidumbre pol\u00edtica de corto plazo\u201d, concluyeron los analistas de la entidad financiera.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae.com<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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