{"id":104640,"date":"2024-07-18T11:53:17","date_gmt":"2024-07-18T14:53:17","guid":{"rendered":"https:\/\/100xd.com.ar\/?p=104640"},"modified":"2024-07-18T11:53:17","modified_gmt":"2024-07-18T14:53:17","slug":"tras-el-acuerdo-con-los-bancos-para-recomprar-los-puts-ahora-si-arranca-el-programa-de-emision-cero-prometido-por-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/tras-el-acuerdo-con-los-bancos-para-recomprar-los-puts-ahora-si-arranca-el-programa-de-emision-cero-prometido-por-milei\/","title":{"rendered":"Tras el acuerdo con los bancos para recomprar los puts, ahora s\u00ed arranca el programa de \u201cemisi\u00f3n cero\u201d prometido por Milei"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Aun con la resistencia de algunas entidades de menor tama\u00f1o, ayer se dio el \u00faltimo paso para ir al programa de \u201cemisi\u00f3n cero\u201d que prometi\u00f3 el Presidente. Incluso en uno de sus libros,&nbsp;<strong>Javier Milei<\/strong>&nbsp;aseguraba que la mejor manera de combatir la inflaci\u00f3n en la Argentina era contar con un \u201c<strong>ancla nominal<\/strong>\u201d, consistente en dejar constante la cantidad de pesos en la econom\u00eda. Ahora lo que planteaba en la teor\u00eda est\u00e1 a un paso de convertirse en realidad.<a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/politica\/2024\/07\/18\/milei-echo-al-macrista-garro-por-decir-que-messi-tenia-que-pedir-disculpas-y-en-el-pro-crece-el-malestar-con-el-gobierno\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Te puede interesar:<strong>Milei ech\u00f3 al macrista Garro por decir que Messi ten\u00eda que pedir disculpas y en el PRO crece el malestar con el Gobierno<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>El objetivo del Gobierno es derrumbar la inflaci\u00f3n<\/strong>&nbsp;y conseguirlo de la manera m\u00e1s r\u00e1pida posible. El \u00edndice mayorista arroj\u00f3 solo 2,7% en junio, seg\u00fan inform\u00f3 ayer el INDEC, y marca el camino para lo que podr\u00eda suceder con el \u00edndice nacional en el futuro pr\u00f3ximo.https:\/\/4ee52fc4149c20375c5b2bc5fe80a570.safeframe.googlesyndication.com\/safeframe\/1-0-40\/html\/container.html<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El vicepresidente del BCRA,&nbsp;<strong>Vladimir Werning,&nbsp;<\/strong>indic\u00f3 en una presentaci\u00f3n ante inversores en Nueva York, que esperan una desaceleraci\u00f3n fuerte a 3,7% en julio. Pero mucho de eso tambi\u00e9n depender\u00e1 de c\u00f3mo se comporten los d\u00f3lares financieros, que ayer rebotaron luego de dos d\u00edas de ca\u00edda.<a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2024\/07\/18\/tras-un-trimestre-a-la-baja-reaccionaron-los-precios-de-los-productos-importados-por-la-presion-sobre-el-dolar\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Te puede interesar:<strong>Tras un trimestre a la baja, reaccionaron los precios de los productos importados por la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Todav\u00eda est\u00e1 por verse si la inflaci\u00f3n de julio termina debajo del 4%, porque ya la semana pasada se produjo una aceleraci\u00f3n en los precios de los alimentos, especialmente las verduras. La ola de fr\u00edo polar, pero tambi\u00e9n el aumento de la brecha cambiaria,&nbsp;<strong>provocaron subas que no estaban de todo en los c\u00e1lculos<\/strong>.<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"La brecha cambiaria es uno de los puntos que miran los analistas para ver qu\u00e9 pasar\u00e1 con la inflaci\u00f3n en la segunda parte del a\u00f1o \" height=\"514\" width=\"800\" class=\"\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/ktZ9ihYnw0Ajyjc4zWdmdYBH6QA=\/992x614\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/X33YDHV5KNA6CL62TM5KDKX5UU.jpg%20992w\" srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/ktZ9ihYnw0Ajyjc4zWdmdYBH6QA=\/992x614\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/X33YDHV5KNA6CL62TM5KDKX5UU.jpg 992w\" title=\"Tras el acuerdo con los bancos para recomprar los puts, ahora s\u00ed arranca el programa de \u201cemisi\u00f3n cero\u201d prometido por Milei\">La brecha cambiaria es uno de los puntos que miran los analistas para ver qu\u00e9 pasar\u00e1 con la inflaci\u00f3n en la segunda parte del a\u00f1o<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El arreglo por los puts no tiene ning\u00fan impacto en lo inmediato. Pero s\u00ed&nbsp;<strong>elimina un riesgo de emisi\u00f3n monetaria<\/strong>, ya que le daba derecho a los bancos a vender bonos y hacerse de pesos en caso de una ca\u00edda de la cotizaci\u00f3n. Obviamente, con ese dinero las entidades inmediatamente buscar\u00edan refugio en el d\u00f3lar o en activos dolarizados.<a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2024\/07\/18\/un-informe-de-cammesa-alerto-que-puede-haber-cortes-masivos-en-el-verano-si-no-se-invierte-en-generacion-electrica\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Te puede interesar:<strong>Un informe de Cammesa alert\u00f3 que puede haber cortes masivos de luz en el verano<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Otra de las fuentes de emisi\u00f3n que se termina est\u00e1 relacionada con&nbsp;<strong>los pasivos remunerados<\/strong>. La semana que viene esa deuda que tiene el Central con los bancos pasa al Tesoro, que emitir\u00e1 Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) a favor de los bancos. El Gobierno pagar\u00e1 los intereses de estos t\u00edtulos con super\u00e1vit fiscal y&nbsp;<strong>ya no habr\u00e1 m\u00e1s emisi\u00f3n monetaria<\/strong>&nbsp;como ven\u00eda sucediendo hasta ahora.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por supuesto que el riesgo a que se produzca una corrida no desapareci\u00f3 del todo, en particular en un escenario de levantamiento gradual de las restricciones cambiarias. A\u00fan no hay fecha para que ello suceda, pero&nbsp;<strong>la fase tres<\/strong>&nbsp;del plan incluye no s\u00f3lo esa medida, sino tambi\u00e9n&nbsp;<strong>implementar la competencia de monedas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p>El plan de emisi\u00f3n cero es algo que viene dando vueltas en la cabeza de Javier Milei desde los tiempos de la campa\u00f1a e incluso fue abordado en profundidad en uno de sus libros. La apuesta es bajar mucho m\u00e1s r\u00e1pido la inflaci\u00f3n, pero la duda sigue siendo el impacto en el nivel de actividad<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La otra decisi\u00f3n relevante para ir al r\u00e9gimen de emisi\u00f3n cero es salir a rescatar los pesos que se emitieron para la compra de d\u00f3lares, a trav\u00e9s de la venta de las reservas acumuladas por el Banco Central. As\u00ed lo anunci\u00f3 el fin de semana el ministro de Econom\u00eda,&nbsp;<strong>Luis \u201cToto\u201d Caputo<\/strong>. No hubo, sin embargo, aclaraciones sobre el monto que podr\u00eda utilizarse ni se hizo alusi\u00f3n a la existencia de un compromiso por respetar ciertas pautas de intervenci\u00f3n.<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili (Gustavo Gavotti)\" height=\"1080\" width=\"1920\" class=\"\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/X95vWvjV-nNdknbmPX6vRSW_Tr4=\/420x236\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/S6WRMDBBNJBA5CUYQEKXTWO4WA.jpg%20420w\" srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/X95vWvjV-nNdknbmPX6vRSW_Tr4=\/420x236\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/S6WRMDBBNJBA5CUYQEKXTWO4WA.jpg 420w,https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/nhkb2vGBRlxnZQcvWeZrtNCyFio=\/768x432\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/S6WRMDBBNJBA5CUYQEKXTWO4WA.jpg 768w,https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/tZQbBxCvdD9Qq_mXmCr_WxfNE6A=\/992x558\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/S6WRMDBBNJBA5CUYQEKXTWO4WA.jpg 992w,https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/0G6veSxldF9Euc1GnEzIP7VYGAI=\/1200x675\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/S6WRMDBBNJBA5CUYQEKXTWO4WA.jpg 1200w,https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/d3JJwL1nKhSgBSz7S_AWa6umthE=\/1440x810\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/S6WRMDBBNJBA5CUYQEKXTWO4WA.jpg 1440w\" title=\"Tras el acuerdo con los bancos para recomprar los puts, ahora s\u00ed arranca el programa de \u201cemisi\u00f3n cero\u201d prometido por Milei\">El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili (Gustavo Gavotti)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El resultado por ahora est\u00e1 por verse. El mero anuncio provoc\u00f3 la baja cercana a 10% tanto de los d\u00f3lares financieros como del libre en los primeros dos d\u00edas de la semana. Pero ayer todas las cotizaciones rebotaron. El contado con liquidaci\u00f3n termin\u00f3 con una suba de casi 2% hasta los $1.305.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con estos condimentos,&nbsp;<strong>el Gobierno ahora s\u00ed est\u00e1 en condiciones de llevar adelante su pol\u00edtica de emisi\u00f3n cero<\/strong>. En la pr\u00e1ctica, la base monetaria amplia podr\u00eda incluso reducirse en los pr\u00f3ximos meses, debido a que el Tesoro utilizar\u00e1 el super\u00e1vit fiscal para cancelar deuda, lo que tendr\u00e1 un efecto contractivo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La gran duda del \u201cancla nominal\u201d tan estricta como la que quiere imponer Milei es cu\u00e1l terminar\u00e1 siendo el impacto sobre el nivel de actividad. Lo que s\u00ed parece claro es que el rebote tras la fuerte ca\u00edda que sufri\u00f3 la econom\u00eda en los primeros meses del a\u00f1o reci\u00e9n\u00a0<strong>podr\u00eda llegar -y con viento a favor- hacia fin de a\u00f1o<\/strong>\u00a0o las vacaciones de verano.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fuente:<a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/\"> Infobae.com<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aun con la resistencia de algunas entidades de menor tama\u00f1o, ayer se dio el \u00faltimo paso para ir al programa de \u201cemisi\u00f3n cero\u201d que prometi\u00f3 el Presidente. 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