{"id":104379,"date":"2024-07-14T10:40:42","date_gmt":"2024-07-14T13:40:42","guid":{"rendered":"https:\/\/100xd.com.ar\/?p=104379"},"modified":"2024-07-14T10:40:42","modified_gmt":"2024-07-14T13:40:42","slug":"todos-los-detalles-del-plan-caputo-para-derrumbar-la-inflacion-y-que-los-dolares-financieros-vuelvan-a-1-100-pesos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/todos-los-detalles-del-plan-caputo-para-derrumbar-la-inflacion-y-que-los-dolares-financieros-vuelvan-a-1-100-pesos\/","title":{"rendered":"Todos los detalles del plan Caputo para derrumbar la inflaci\u00f3n y que los d\u00f3lares financieros vuelvan a 1.100 pesos"},"content":{"rendered":"

Luego de un arranque complicado del segundo semestre el Gobierno decidi\u00f3 acelerar dram\u00e1ticamente la implementaci\u00f3n de la \u201csegunda fase\u201d del plan. El objetivo es dar vuelta la incertidumbre que se apoder\u00f3 de los inversores y que se reflej\u00f3 en una cifra: 1.500. A esa cotizaci\u00f3n lleg\u00f3 el d\u00f3lar libre el viernes y hasta ese nivel lleg\u00f3 el riesgo pa\u00eds, pese al millonario pago de deuda por USD 2.500 millones que se efectu\u00f3 el martes pasado.Te puede interesar:Vuelve a subir el tope para recibir subsidios a la luz y el gas: \u00bfqui\u00e9nes podr\u00e1n acceder?<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Luis \u201cToto\u201d Caputo <\/strong>decidi\u00f3 apurar todo lo posible el plan que desde el primer d\u00eda viene comentando el Presidente. En cada oportunidad que se le presenta, Javier Milei <\/strong>se refiere al \u201cancla nominal\u201d, que no es otra cosa que dejar congelada nominalmente la base monetaria. En otras palabras, ir a un esquema de emisi\u00f3n cero como estrategia principal y \u00fanica para combatir la inflaci\u00f3n.https:\/\/7c3ee66118466e77be5b467c55c1300a.safeframe.googlesyndication.com\/safeframe\/1-0-40\/html\/container.html<\/p>\n\n\n\n

La intenci\u00f3n no es solo derrumbar la inflaci\u00f3n a un \u201centorno cercano a 0% mensual\u201d, como repiten desde el equipo econ\u00f3mico. Adem\u00e1s, es imperioso achicar la brecha cambiaria.Te puede interesar:Ahogo fiscal: las pymes le solicitaron a Caputo una pr\u00f3rroga para deudas ante la AFIP<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

El incremento hasta el 60% que ocurri\u00f3 en los \u00faltimos d\u00edas tendr\u00eda efectos nefastos; de perdurar, los exportadores no querr\u00e1n liquidar a la espera de una devaluaci\u00f3n, habr\u00e1 una fuerte demanda artificial de importadores y muchos precios se empezar\u00e1n a mover al comp\u00e1s de los d\u00f3lares financieros. Ni m\u00e1s ni menos que lo que siempre ocurri\u00f3 en Argentina.<\/p>\n\n\n\n

Cierre de canillas<\/h2>\n\n\n\n

El cierre de \u201ccanillas\u201d de emisi\u00f3n monetaria\u201d se llevar\u00e1 adelante de inmediato. El Central ya hab\u00eda dejado de hacerlo para financiar al Tesoro, gracias al super\u00e1vit fiscal que se mantiene desde enero. Desde la otra semana desaparecen los pasivos remunerados del Central, que ser\u00e1n reemplazados por Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) emitidas por el Tesoro.Te puede interesar:Con las nuevas medidas, el gobierno busca atenuar la presi\u00f3n sobre el BCRA y los precios, el riesgo m\u00e1s inmediato de la suba del d\u00f3lar<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

El anuncio que realiz\u00f3 ayer el ministro a trav\u00e9s de redes sociales, junto a una aparici\u00f3n radial del Presidente, apunta a otra de las canillas que permanec\u00edan abiertas: la emisi\u00f3n de pesos para comprar d\u00f3lares.\"DesdeDesde Idaho, EEUU, Milei dio una entrevista radial en la que dio un respaldo expl\u00edcito al plan de Milei REUTERS\/Liesa Johannssen<\/p>\n\n\n\n

El ministro anunci\u00f3 que la absorci\u00f3n de esos pesos se har\u00e1 con la venta de los propios d\u00f3lares adquiridos por el Central en el mercado \u00fanico de cambios (MULC). El detalle es que la venta se har\u00e1 a trav\u00e9s del contado con liquidaci\u00f3n. Arrancar\u00e1n paulatinamente con los USD 220 millones adquiridos en lo que va de julio.<\/p>\n\n\n\n

Esta nueva operatoria supone el uso directo de reservas para intervenci\u00f3n cambiaria, algo que -se sabe de memoria- es mal visto por el FMI. Ese aumento de la oferta de d\u00f3lares deber\u00eda ayudar para mantener bajo control a las cotizaciones de los d\u00f3lares financieros. Al mismo tiempo, el BCRA obtendr\u00e1 una ganancia por adquirir d\u00f3lares al tipo de cambio oficial ($ 960) y venderlos por el CCL a m\u00e1s de $ 1.400.<\/p>\n\n\n\n

Milei y Caputo tienen un objetivo que suena hoy casi imposible de lograr: derrumbar el tipo de cambio y llevarlo nuevamente a la zona de $ 1.100, es decir llevar la brecha cambiaria nuevamente a niveles inferiores al 10% o directamente nulos si se toma en cuenta el efecto del impuesto PAIS sobre el d\u00f3lar aplicado a las importaciones.<\/p>\n\n\n\n

La venta de d\u00f3lares de las reservas compradas recientemente por el Central a trav\u00e9s del mercado financiero persigue dos objetivos simult\u00e1neos. Por un lado, absorber pesos que se hab\u00edan emitido y que no ten\u00edan la correspondiente demanda y presionar a la baja las cotizaciones del MEP y del contado con liquidaci\u00f3n<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Hay otro anuncio en puerta, que se cristalizar\u00e1 a mediados de esta semana: el fin del puts. Las negociaciones ya estar\u00edan conclu\u00eddas y los bancos aceptan devolver este derecho que le hab\u00edan comprado al Gobierno cada vez que compraron bonos en pesos entre 2022 y 2023. \u201cSe trata de un gran gesto del sistema financiero, que entendi\u00f3 que esto es algo que finalmente va a favorecer a todos\u201d, indican en el Gobierno.<\/p>\n\n\n\n

Contra los puts<\/h2>\n\n\n\n

Durante la semana, y ayer de vuelta, Milei hab\u00eda apuntado contra un banco espec\u00edfico por haber salido a ejercer estos puts, obligando al Central a emitir para recomprar esa deuda.<\/p>\n\n\n\n

Resta conocer a qu\u00e9 valor ser\u00e1n recomprados estos derechos, pero ser\u00e1 b\u00e1sicamente al mismo costo que pagaron los bancos por obtenerlos.<\/p>\n\n\n\n

El derrumbe de la brecha es indispensable para que la inflaci\u00f3n pueda confluir a niveles de 2% mensuales en una primera etapa (similar al ritmo de ajuste del d\u00f3lar oficial) y luego s\u00ed derrumbarla a valores \u00ednfimos.\"ElEl derrumbe de la brecha es indispensable para que la inflaci\u00f3n pueda converger al 2% mensual y despu\u00e9s m\u00e1s hacia abajo a\u00fan<\/p>\n\n\n\n

La especulaci\u00f3n del mercado es que si el Gobierno es exitoso en achicar la brecha cambiaria, entonces tambi\u00e9n se acercar\u00edan los tiempos para la salida del cepo cambiario. Aun cuando el Central contin\u00fae con dificultades para acumular d\u00f3lares y sumar reservas, la escasa cantidad de pesos impedir\u00eda que tenga lugar una corrida cambiaria.<\/p>\n\n\n\n

El objetivo de Caputo suena casi imposible en una Argentina donde el d\u00f3lar siempre sube. Pero ahora el objetivo es que las cotizaciones, que el viernes superaron los $ 1.400, vuelvan a niveles de $ 1.100. Esto pr\u00e1cticamente eliminar\u00eda la brecha cambiaria y har\u00eda mucho m\u00e1s suave una eventual salida del cepo cambiario<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

No solo quedar\u00eda constante la cantidad de pesos, sino que adem\u00e1s tender\u00eda a decrecer con el paso de los meses. Esto se debe a que el super\u00e1vit fiscal implica una disminuci\u00f3n cercana a un bill\u00f3n de pesos mensuales, que se los queda el Tesoro en vez de quedar en circulaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Riesgos<\/h2>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1les son los riesgos del plan? Por supuesto que los hay. El m\u00e1s obvio es que el Central la tendr\u00e1 todav\u00eda m\u00e1s dif\u00edcil a la hora de acumular reservas, que hasta hace poco era uno de los objetivos primordiales. Esto obligar\u00eda a tener una f\u00e9rrea disciplina fiscal y monetaria para evitar que haya presiones sobre el tipo de cambio, teniendo en cuenta que el BCRA tendr\u00e1 escaso poder de fuego.<\/p>\n\n\n\n

Otro de los riesgos es que la escasez de pesos ahogue a un m\u00e1s a una econom\u00eda que no termina de recuperarse. El objetivo ya expresado por Milei es que la gente saque los d\u00f3lares del colch\u00f3n para llevar adelante su vida cotidiana, pero no es algo que suceder\u00e1 inmediatamente. De esta forma, se buscar\u00eda la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica por mecanismos distintos a los tradicionales, que consist\u00edan b\u00e1sicamente en emitir para respaldar la mejora de la actividad y ponerle plata en el bolsillo a la gente para que recupere el consumo.\"PeatonesPeatones pasan frente al edificio del Banco Central de Argentina en Buenos Aires.. Foto de archivo. REUTERS\/Enrique Marcarian<\/p>\n\n\n\n

Ahora el planteo es muy diferente y consiste en que la baja de la inflaci\u00f3n permita recuperar salarios e ingresos en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, es posible que esto suceda por ejemplo para el pago anual de Ganancias o entrar en el esquema planteado en el paquete fiscal de pagar cinco a\u00f1os consecutivos de Bienes Personales. Es posible que a\u00fan cuando muchos no lo deseen, terminen vendiendo d\u00f3lares propios para enfrentar estos pagos a la AFIP.<\/p>\n\n\n\n

El plan \u201cd\u00e9ficit cero, emisi\u00f3n cero\u201d tiene sus riesgos en la b\u00fasqueda de derrumbar la inflaci\u00f3n y eliminar la brecha cambiaria. Uno de ellos es que la econom\u00eda demore demasiado su repunte, ante la necesidad que la gente saque r\u00e1pidamente sus dolares del colch\u00f3n. El otro es manejarse con escaso nivel de reservas en el Central, lo que aumenta las vulnerabilidades<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Y el mayor peligro es claramente que nada de esto funcione, que no baje la brecha, ni la inflaci\u00f3n ni el riesgo pa\u00eds. En ese caso, el ministro de Econom\u00eda terminar\u00eda siendo un fusible y obligar\u00eda a Milei a ir por otro camino, obviamente ya con otro equipo econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n

Resta saber qu\u00e9 opini\u00f3n tendr\u00e1 el FMI, que por un lado no respaldar\u00eda que se usen reservas para intervenir en el mercado financiero. De hecho, ya hab\u00eda recomendado eliminar el esquema de \u201c80%-20%\u201d que le permite a los exportadores entrar una parte de sus divisas a trav\u00e9s del contado con liquidaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

En la semana hubo indicios claros que las negociaciones con el FMI no van a la velocidad que deseaba el Gobierno y que ni siquiera han comenzado. El organismo apoya la competencia de monedas, pero al mismo tiempo desconf\u00eda que el objetivo de Milei-Caputo sea finalmente acelerar los tiempos hacia la denominada \u201cdolarizaci\u00f3n end\u00f3gena\u201d. Los \u00faltimos anuncios parecen darle la raz\u00f3n al organismo.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae.com<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Luego de un arranque complicado del segundo semestre el Gobierno decidi\u00f3 acelerar dram\u00e1ticamente la implementaci\u00f3n de la \u201csegunda fase\u201d del plan. El objetivo es dar vuelta la incertidumbre que se apoder\u00f3 de los inversores y que se reflej\u00f3 en una cifra: 1.500. A esa cotizaci\u00f3n lleg\u00f3 el d\u00f3lar libre el viernes y hasta ese nivel […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[25],"tags":[],"class_list":["post-104379","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-destacado"],"spectra_blocks_featured_image_url":null,"spectra_blocks_author_info":{"display_name":"Jorge Alfredo Baret","avatar_url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/31696f5ca83439b642450ec7d3f82f98451a5efacb414343d5478c982b337f26?s=96&d=mm&r=g","author_link":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/author\/jorge\/","description":"Ingeniero Qu\u00edmico UTN - Director Apoderado de Comunicaciones Auditadas SA. Editor Responsable 100xd.com.ar."},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104379","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104379"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104379\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":104381,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104379\/revisions\/104381"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104379"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104379"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/100xd.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104379"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}